我國加入WTO已經(jīng)半年了，國外糧食大量涌進和對內(nèi)對外開放的激烈市場競爭即將展開，對糧食經(jīng)營有哪些影響，糧食企業(yè)如何應(yīng)對挑戰(zhàn)，怎樣運用現(xiàn)代經(jīng)濟工具——期貨交易保護自己、發(fā)展自己，是每個糧食經(jīng)營者必須面對的問題。

一、加入WTO對我國糧食經(jīng)營的影響

    從長遠看，加入WYO為我國糧食生產(chǎn)與經(jīng)營充分利用國內(nèi)國際兩種資源、兩個市場進行糧食交易和保護自己，提供了新的機遇。但入世不僅只是打開了大門，更是推倒了圍墻，給我國糧食經(jīng)營帶來的影響是嚴峻的：

    1、品種間的緊缺斷擋和積壓拋售，將引起市場糧價的頻繁波動。我國承諾加入WTO后取消非關(guān)稅限制措施，實行關(guān)稅配額管理：2002年糧食（小麥、大米、玉米）的進口配額量為1830。8萬噸，2004年后為2215。6萬噸；植物油（豆油、棕櫚油、菜籽油）2002年的配額量為579。69萬噸，到2004年為799。8萬噸，2006年后取消配額，開放市場；大豆執(zhí)行現(xiàn)行關(guān)稅3%，不采取關(guān)稅配額管理。我國糧食凈進口高峰是1995年的1967萬噸。如果將今年的配額量全部變?yōu)閷嶋H進口，這無疑是在很大程度上對外開放了市場。
    從國內(nèi)看，一方面多年來糧食供大于求，截至2001年末全國糧食總庫存2。35億噸，糧倉暴滿，大多數(shù)集中在主產(chǎn)區(qū)，積壓三年以上的糧食占相當比重；另一方面入世后為了加快與國際經(jīng)濟接軌，今年大多數(shù)省市已基本全面放開了糧食市場，放手讓農(nóng)民自行調(diào)整種植結(jié)構(gòu)，自新糧上市起取消保護價收購，實行經(jīng)營主體多元化，讓多種經(jīng)濟成份經(jīng)營糧食。
    雖然關(guān)稅配額只是一種進口機會，不等于我國一定要實際進口配額規(guī)定的數(shù)量，實際進口數(shù)量最終要由國內(nèi)外市場價格的比較水平?jīng)Q定。為了國內(nèi)糧食安全，國家也會采取某些限制措施，例如對配額外進口的糧食加倍征收高稅率，和今年初國家頒布《農(nóng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)基因條例實施細則》對進口大豆進行限制等。但必須看到，WTO中發(fā)達的糧食出口國家為了擴大在我國的市場份額，獲取出口利潤，在我國糧食進口配額內(nèi)將會盡量擴大數(shù)量，配額外也會通過各種渠道沖破關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘涌進來。再加上國有糧食企業(yè)改革為自負盈虧以后，只要國際市場糧價低于國內(nèi)市場價格，企業(yè)有利可圖，就會盡量將配額變成實際進口。
    這些情況說明：加入WTO后我國糧食總量供大于求的矛盾在一定時期內(nèi)會繼續(xù)存在；進口糧食的集中到貨壓港與逾期到岸；各國政府間的限制與反限制；進出口商間的利益計較與商務(wù)糾紛；以及農(nóng)民脫離市場的盲目生產(chǎn)與多渠道相互間的市場競爭等，都會隨時造成糧食品種間的緊缺斷擋或積壓拋售，進而引起糧食市場價格的頻繁波動，這對糧食現(xiàn)貨經(jīng)營是極不利的。今年由于“轉(zhuǎn)基因條例”實施，進口大豆一度斷擋，5月大豆現(xiàn)貨價格猛漲到2100元/噸以上，每噸上漲達200元以上，許多糧食經(jīng)營企業(yè)和用糧單位到期貨市場套期保值，大豆交割達76。5萬噸，就是很好的說明。

    2、進口糧油的價格難以控制。近些年國內(nèi)糧食優(yōu)質(zhì)品種的生產(chǎn)有了明顯的增長，但由于受土地資源和生產(chǎn)方式的約束，我國的糧食和大豆、油料、棉花，生產(chǎn)成本高，質(zhì)量與國外差距較大，價格不具備競爭優(yōu)勢。
    小麥：目前國產(chǎn)小麥大多數(shù)都是三等普通小麥，百元產(chǎn)值成本為98。15元，比美國的高出57%，在質(zhì)量上與美麥、加麥差距較大。
    大豆：與美國、巴西及阿根廷比較，我國大豆單產(chǎn)低，含油率比國外相差2—3%，質(zhì)量參差不齊，供貨不穩(wěn)定。進口實行單一關(guān)稅管理，沒有數(shù)量限制，將主要由質(zhì)量、價格制約。
    玉米：同國外玉米質(zhì)高價低相比，沒有競爭力，今年進口450萬噸玉米配額已經(jīng)啟動，配額中國營糧企的比例將逐年減少，加上今后不能進行出口補貼，東北主產(chǎn)區(qū)的玉米很可能出現(xiàn)“南運受阻，北出受堵”的現(xiàn)象，面臨的壓力較大。
    稻米：產(chǎn)量占世界第一，但膠質(zhì)率、口感、生產(chǎn)成本仍比不上國外大米，洋米洋面受到市民喜歡，在南方稻米主產(chǎn)地區(qū)尤為明顯。
    油料：我國主要油料（油菜籽、棉籽、芝麻、花生、油茶）單產(chǎn)低，成本高，沒有競爭力。
    由于國內(nèi)糧油無力競爭，對進口糧油的價格就難以制約，一遇天氣變化或政治經(jīng)濟因素的影響，價格就會大起大落，一些必須使用進口糧油的企業(yè)和用糧單位，在現(xiàn)貨市場上將受到巨額損失。

    3、對內(nèi)對外放開，市場的不確定因素必然增大，糧食企業(yè)的正常利益難以得到保障。加入WTO的實質(zhì)就是按照統(tǒng)一的市場經(jīng)濟規(guī)律參入國際競爭。我國原定在2010年建立較為完善的社會主義市場經(jīng)濟的體制，將要求在2006年以前基本完成體制接軌與政策法規(guī)調(diào)整，即在2—4年內(nèi)允許外國企業(yè)在中國設(shè)立從事與農(nóng)業(yè)服務(wù)有關(guān)的合營企業(yè)和倉儲服務(wù)企業(yè)。糧食是農(nóng)業(yè)中最大的產(chǎn)品，必將由目前的基本開放（如湖北今年還保留著17個市縣按保護價收購中稻谷，其他市縣和其他品種放開）轉(zhuǎn)變?yōu)槿轿环砰_所有糧食品種的價格管制和打破國營企業(yè)壟斷糧食的購銷體制，建立主體多元的糧食流通新的市場體系。不僅國內(nèi)多種經(jīng)濟成份可以經(jīng)營糧食購銷、加工、儲藏，外資也可以進來合作經(jīng)營糧食業(yè)務(wù)。面對對內(nèi)對外開放的提前到來即價格管制的不斷消除和統(tǒng)一市場的日益形成，糧食品種的市場價格波動將愈加表面化、經(jīng)�；U大化；糧食企業(yè)的市場份額受到嚴重威脅。面對這些日益增大的市場風險，糧食企業(yè)必須尋求規(guī)避風險的自我保護措施。

二、糧食企業(yè)運用期市應(yīng)對入世是發(fā)展和壯大自已的重要舉措

    面對嚴峻的價格風險和市場競爭，國有糧食企業(yè)在入世后短暫的過渡期內(nèi)，抓緊熟悉和運用國際現(xiàn)代經(jīng)濟工具—期貨交易，是糧食企業(yè)回避市場風險，有效降低經(jīng)營成本和保護正常收益，實現(xiàn)發(fā)展目標的有效舉措。

    1、消除對期貨市場的誤解。我國期貨市場從1990年開始起
步，當時由于“監(jiān)管缺位”和“制度缺位”，全國一下子冒出10多家連同地下共50多家期貨交易所（全世界還不到100家）；期貨經(jīng)紀公司更是魚龍混雜達到1000多家，使我國的期貨市場不能發(fā)揮正常的功能和作用，出現(xiàn)期、現(xiàn)脫節(jié)，價格扭曲，在交易交割中引發(fā)了紅小豆、國債、膠合板等多起事件，使有些交易者一夜暴富或一夜賠光，許多人“談期色變”，給我國期貨市場的發(fā)展帶來嚴重的負面影響。從1993年起國家對期貨市場進行了長達6年的清理整頓，將交易所保留至上海、鄭州、大連三家，期貨經(jīng)紀公司保留至180家，期貨品種保留至12個；制定了《期貨交易管理暫行條例》，出臺并又修訂了期貨經(jīng)紀公司、期貨從業(yè)人員等4個管理辦法和交易交割細則；成立了期貨業(yè)協(xié)會“三級管理模式”和從業(yè)人員監(jiān)管自律辦法以及漲停板制度、客戶資金封閉運行辦法；增加科技投入，開通網(wǎng)上、遠程交易等，使市場經(jīng)濟的“三公”原則和期貨交易的套期保值功能得以正常發(fā)揮，交易秩序得到規(guī)范，風險得到控制，期貨市場的春天又來了。2001年全國期市交易量1。2手，交易額3億元，實現(xiàn)了恢復(fù)性增長。今年1—5月全國交易量繼續(xù)較大幅度上揚，國家準備再推出石油、白糖、股指、玉米等新的期貨品種和政策。形勢的發(fā)展已清楚表明：中國期貨市場正面臨前所未有的大好發(fā)展機遇。

    2、再認識期貨市場的特有作用。

    期貨市場是成熟的市場經(jīng)濟中不可缺少的一部分，它特有的套期保值功能和發(fā)現(xiàn)未來價格的功能 ，是規(guī)避現(xiàn)貨市場價格風險、降低成本、促進企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的有效工具；它的標準化合約對產(chǎn)品的質(zhì)量、規(guī)格、包裝等有嚴格的規(guī)定，能促進企業(yè)增強市場意識，提高產(chǎn)品質(zhì)量；它完善的保證金和交易結(jié)算制度是解決現(xiàn)貨交易資金難回收、商品質(zhì)量難保證的有效途徑；它空買空賣的雙向交易和T+O方式，又是投機者套利的好機會�？傊�，把期貨交易機制引入企業(yè)經(jīng)營管理中，有利提高企業(yè)綜合管理能力，促進企業(yè)與國際慣例接軌。為此，國外發(fā)達國家特別重視企業(yè)是否利用期貨市場規(guī)避市場風險，把它作為衡量企業(yè)綜合實力的指標之一。銀行在給企業(yè)貸款之前，先要了解企業(yè)是否已運用期貨套期保值工具，并作為優(yōu)先提供貸款的條件之一。所以，發(fā)達國家的企業(yè)利用期貨、現(xiàn)貨配套經(jīng)營的做法已是輕車熟路、十分普遍。美國全國期貨一天的交易量相當我國一年的交易量，即使出現(xiàn)“9。11”事件，美國芝加哥商業(yè)、期權(quán)、期貨三個交易所的期貨交易量比上年同期仍增長40%以上�？梢娖髽I(yè)參入期貨之廣泛和期貨對企業(yè)生存與發(fā)展之重要�？v觀世界，沒有哪個國家（地區(qū)）的經(jīng)濟高速發(fā)展不是普遍運用期貨交易的，曾被稱為亞洲經(jīng)濟四小虎的香港、臺灣、新加坡、澳門，企業(yè)也是普遍運用期貨交易的。所以不少發(fā)達國家政界要人和經(jīng)濟權(quán)威說：期貨是企業(yè)規(guī)避風險、發(fā)展壯大自已必不可少的現(xiàn)代經(jīng)濟工具，在推動經(jīng)濟的高速發(fā)展中功不可沒，起了巨大作用。我國入世了，國家從發(fā)展戰(zhàn)略出發(fā)，正鼓勵我國期貨市場在進一步發(fā)展現(xiàn)有商品期貨的基礎(chǔ)上，向金融期貨、期貨期權(quán)快速規(guī)范發(fā)展。

    3、糧食企業(yè)參入期貨前景廣闊。

    國際期貨始于商品期貨，商品期貨始于農(nóng)產(chǎn)品，農(nóng)產(chǎn)品期貨始于糧食。因為糧食是現(xiàn)貨市場中交易最充分、數(shù)量最大的。美國的糧食期貨由中間層的糧食貿(mào)易商和倉儲企業(yè)連接著廣大農(nóng)民，在任何一個糧倉，都可以看到期貨市場隨時變化的報價，這些流通企業(yè)一手連著農(nóng)民，一手連著市場，是期貨市場幅射到農(nóng)民的中介組織。我國是糧食生產(chǎn)、消費和交易的大國，糧食期貨交易已在我國期貨市場中承擔起支撐力量。在現(xiàn)有6個期貨交易品種中，就有小麥、大豆、豆粕3個糧食類品種。比如大連交易所的大豆期貨成交量2001年為9077。9萬手，占全國期貨交易總量的75。36%，成為穩(wěn)居亞洲第一、世界第二的大豆期貨交易中心，大豆期貨價格已成為全國大豆市場的權(quán)威價格和左右國際大豆市場的最重要的價格信息之一。這說明我國期貨交易的價格發(fā)現(xiàn)功能已得到很好的發(fā)揮。

    黑龍江農(nóng)墾集團、華農(nóng)集團2000年以來抓住未來大豆期價高于現(xiàn)價的行情，一面在大連交易所做空，賣出大豆合約，套期保值，一面在播種前同農(nóng)戶簽訂定價收購合同，既鎖定了自己的利潤，又對指導農(nóng)戶及時調(diào)整種植結(jié)構(gòu)、增加收入，起到了重要的作用。河南省糧食儲運公司從1993年鄭州交易所推出小麥期貨交易起，就一直在期貨市場進行小麥輪庫期、現(xiàn)套保和購銷期、現(xiàn)套保，富有成效,在賣糧難、買糧難交替出現(xiàn)的市場競爭中，較好地鎖定了利潤，規(guī)避了市場風險，企業(yè)總資產(chǎn)逐年增長到5。04億元，成為河南運通股份的控股股東。河南周口味精廠每年需消費小麥200萬噸，該廠利用期貨市場套期保值，使味精生產(chǎn)成本穩(wěn)定，而且減少采購隊伍四、五十人，一年節(jié)省開支幾百萬元。上海市部分糧油加工廠運用期貨套期保值，他們認為既鎖定了成本利潤，又可以定時、定價、定質(zhì)、定點地采購和交貨，還可以在一定程度上避免現(xiàn)貨交易中由于環(huán)節(jié)多而造成的信用風險和腐敗現(xiàn)象。湖北部分主產(chǎn)大米的市縣糧貿(mào)公司，在連續(xù)幾年賣糧難、庫存積壓、現(xiàn)貨市場價格低的情況下，1995年利用期貨與現(xiàn)貨的“基差”，在廣州、上海兩個交易所做套期保值和套利交易80多萬噸，到1996年初盈虧相抵實現(xiàn)凈利潤近4000萬元，取得了巨大的經(jīng)濟效益。浙江省糧食總公司1994年利用大米優(yōu)勢，在期貨市場進行套期保值交易，扭轉(zhuǎn)了連續(xù)虧損的局面，成為浙江糧食企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制的成功范例等。當然也有一些企業(yè)和交易者出現(xiàn)過較大虧損，主要是當時的“監(jiān)控缺位”和操作不慎造成的�，F(xiàn)在，經(jīng)過整頓后的我國期貨市場已經(jīng)走上規(guī)范發(fā)展的道路，國家將先后增開玉米、稻米、油菜籽、豆油、棉花等糧食類新品種，加上國有糧食企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度改造和糧食從業(yè)人員的市場化運作觀念的日益形成，以及訂單農(nóng)業(yè)的推廣，相信在加入WTO后，糧食經(jīng)營企業(yè)和用糧單位運用期貨的前景一定廣闊。
      
三、糧食企業(yè)運用期貨的措施

    期貨市場是回避現(xiàn)貨市場價格風險的現(xiàn)代經(jīng)濟工具，糧食企業(yè)應(yīng)如何利用這一工具來保護自己、發(fā)展自己呢？回顧十年來期貨市場的經(jīng)驗與教訓，要采取以下四個方面的措施：

    1、建立獨立自主、自負盈虧的企業(yè)經(jīng)濟實體

    建立獨立自主、自負盈虧的經(jīng)濟實體，是企業(yè)在市場經(jīng)濟中的內(nèi)在要求。今后的糧食企業(yè)不再有國有與非國有的區(qū)別（國家糧食儲備公司除外），而是個體、股份、合資的多元經(jīng)濟實體，目前絕大多數(shù)糧食企業(yè)都已走上或正在走上這條道路。這正是企業(yè)進入期貨市場的必備條件。每個糧食企業(yè)都面臨著選擇經(jīng)營形式，要么充當某個環(huán)節(jié)的中介或全程性中介，要么做糧食代理商、經(jīng)銷商、加工商或與農(nóng)民連成一體的經(jīng)濟合作組織、糧食貿(mào)易專業(yè)組織，象黑龍江農(nóng)墾集團、湖南金健米業(yè)那樣，建立生產(chǎn)基地和產(chǎn)銷網(wǎng)絡(luò)，一方面同農(nóng)民實行包括價格在內(nèi)的真正的訂單農(nóng)業(yè)，使自己在糧食現(xiàn)貨市場中占有一席之地；同時充分發(fā)揮糧食主產(chǎn)區(qū)或經(jīng)營糧食的優(yōu)勢，將現(xiàn)貨與期貨結(jié)合起來，在期貨市場套期保值，回避現(xiàn)貨經(jīng)營中的風險，使企業(yè)得以鎖定成本和利潤。
    從農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營來看，國內(nèi)將涌現(xiàn)越來越多的公司加農(nóng)戶、產(chǎn)加銷一體化的大型龍頭企業(yè)和糧食加工轉(zhuǎn)化貿(mào)易商，包括出現(xiàn)吸收社會多元主體、多元資本甚至外資的綜合產(chǎn)業(yè)，這些新興產(chǎn)業(yè)會主動積極地進入期貨市場套期保值。糧食企業(yè)若不搶先進入期貨市場積累經(jīng)驗，到時候?qū)⒑茈y成為他們的對手。

    2、正確認識與處理期貨交易的盈與虧

    由于過去長期計劃經(jīng)濟的禁錮，有些人不區(qū)分期貨交易的目的去看待期貨的盈與虧，認為期貨與現(xiàn)貨一樣，只能盈不能虧，這是錯誤的；有些領(lǐng)導一聽盈利哈哈笑，一聽虧損嚇一跳，把企業(yè)利用期貨套期保值的正常虧損視為一種罪過或過錯，打擊了企業(yè)運用期貨的積極性；而對現(xiàn)貨經(jīng)營中因市場價格變化產(chǎn)生的虧損、貨賣不出去積壓降價的虧損，則習以為常。期貨的盈與虧，因交易目的不同而區(qū)別。

    做投機的，盈與虧是直觀的。在期市中，由于多種因素的影響和競買競賣，期市價格隨時都在變化，交易者筆筆都盈利的常勝將軍是沒有的。要按年度算帳，盈虧相抵是盈利，就是贏家。
    做套期保值的，盈與虧則要與現(xiàn)貨交易的盈與虧綜合起來，只要實現(xiàn)了期、現(xiàn)盈虧相抵，就是達到了保值的目的。所以套期保值的期貨交易，可以有盈，也可以有虧，盈與虧都是為達到現(xiàn)貨交易保值的目的，在企業(yè)財務(wù)分析中應(yīng)將期、現(xiàn)盈虧相抵綜合后進行報告。

    3、注重期貨交易的技巧

    期貨交易具有回避現(xiàn)貨交易價格風險和發(fā)現(xiàn)未來價格的功能，是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的避風港，這并不是說期貨市場是一個穩(wěn)賺不賠的市場。期貨市場受政策面、基本面的影響較大，如政治經(jīng)濟形勢、對外經(jīng)貿(mào)政策，國際戰(zhàn)爭、突發(fā)事件，氣候、增減產(chǎn)、現(xiàn)貨價格、庫存量、進出口量等，都會影響期市價格的客觀漲跌，而且情況千變?nèi)f化，既有行情的周期性，又不會有不變的規(guī)律。加上期市上人人都想賺錢，又增加了影響期市價格客觀漲跌的主觀因素。因此，不論是投機的，還是套保的，都要注重研究期貨交易的技巧。如在做好市場調(diào)查了解行情變化的基礎(chǔ)上，選擇何品種和何交易方向，何時下單建立交易頭寸，何時了結(jié)出局，當行情對所持頭寸不利時如何處理等，都是需要認真對待的。一般來講，做套保的在選定交易品種和方向后就不要輕易去做投機，這樣有利規(guī)避糸統(tǒng)性風險。但如果期市價格上漲的速度明顯高于現(xiàn)貨價格時，就可在期市上平倉了結(jié)保值合約，以獲得最大的經(jīng)濟利益。不論做投機還是做套保，如同沒有常勝將軍一樣，在期貨交易中沒有人不被套的。有的人很會解套。有的人被套后一怕平了倉又漲回去，化不來；二想反正遲早能漲回來，等著不割肉；三盼天降奇跡為我解套，以致越套越深，出現(xiàn)不可沽量的損失。所以有一句話叫作會賺錢的是徒弟，會解套的才是師父。其實技巧很簡單，就是要設(shè)好止損，一般控制在10—20%的價位，千萬不要有僥幸心理。

    4、嚴謹操作，不可放任

    同任何市場一樣，期市也是有風險的。期市的風險源于保證金的杠桿作用，使得單位（每噸）價格波動帶來的資金盈虧比例相對較大；合約到期交割的時效限制，使多空雙方?jīng)]有無限期的時間應(yīng)對風險而面臨相同的盈虧概率。如果判斷正確，方向?qū)︻^，盈利是豐厚的；否則損失會是慘重的。因此既要充分認識期貨市場的功能，學會使用這個避險工具，又要對期市的風險做好心理準備和足夠的承受能力。在具體操作上，要注重尋找確認每一階段的行情走勢，不要受行情的波動而跟漲殺跌。要適當控制倉位，不論資金多或少，都不要滿倉操作，要留有余地。不要急燥，更不要逆市而動地與市場睹。要冷靜分析，保持良好的心態(tài)。做到這些，就一定能成為期貨市場上的大蠃家。
    
    湖北楚天期貨經(jīng)紀有限公司地處糧食主產(chǎn)區(qū)，對主產(chǎn)區(qū)的糧食企業(yè)感情篤深。多年來，既看到部分企業(yè)積極參入期貨交易，運用期、現(xiàn)配套經(jīng)營，較好地獲取了正常收益；又耳聞目睹一些企業(yè)因遇現(xiàn)貨市場糧價上漲或下跌的價格風險、上當受騙或長期收不回資金的信用風險、商品被強行扣量降價或質(zhì)量難保證的商務(wù)風險，這些都給企業(yè)蒙受了巨大的經(jīng)濟損失，有的被迫兼并、破產(chǎn)；由于現(xiàn)貨市場經(jīng)營不規(guī)范，有的搞暗箱操作，造成滋生腐敗，使企業(yè)領(lǐng)導受到黨紀處分，甚至有的還受到了法律的制裁。其實，何止糧食企業(yè)如此，其他如石油、有色金屬、建材、高新技術(shù)設(shè)備、金融等行業(yè)都一樣。從市場經(jīng)濟的角度檢查，吃虧的主要原因之一就在于沒有運用期貨交易——這個現(xiàn)代經(jīng)濟工具去規(guī)避現(xiàn)貨經(jīng)營中的風險。入世了，本文意在給糧食企業(yè)和其它行業(yè)的企業(yè)家們一個提示：雖然不能把涌進國門的各種進口商品和外資視為洪水猛獸，但若不再抓緊進入期市套�；蛱桌窈筮�有可能吃大虧、上大當。我們衷心希望所有企業(yè)和企業(yè)領(lǐng)導，在融入國際經(jīng)濟的大潮中，順應(yīng)潮流趨勢，抓緊學會和運用現(xiàn)代經(jīng)濟工具——期貨交易，有效地規(guī)避風險，保護正當利益，使企業(yè)在國內(nèi)外市場的競爭中，不斷地發(fā)展、壯大。

    作者：湖北楚天期貨經(jīng)紀有限公司副總經(jīng)理  周映斌

                                     二0 0二年六月二十七曰