心理分析法的優(yōu)勢
1.它打破期市的三個傳統(tǒng)理論依據(jù)，拋開舊策略、舊思路
(1)它打破古典經(jīng)濟學中的平衡概念。
價值不完全決定期市價格，價值規(guī)律在期市交易中不為實用。古典經(jīng)濟學理論中的“平衡”說的是一種資源配置和盈利的平衡，但是這個理論在期貨市場中不實用。首先，期貨是個零和游戲，“平衡”雖然在理論上說的通，但是這種“平衡”的前提從來沒有在任何一個期貨市場中出現(xiàn)過，這個理論也就不適宜在期貨市場中應用。由于買方和賣方都想從市場參與中謀取更多的利益，就必然對市場價格施加影響。再加上期貨市場含有較多的投機成分，必然會加劇其價格的波動幅度和波動頻率，這樣，頻繁的大幅度波動往往會歪曲供求曲線，使得以供求曲線做判斷依據(jù)的投資者做出歪曲的理解和盲目的市場行為，造成對市場方向判斷失誤的增多。
因這種“平衡”在現(xiàn)實的期貨市場中不存在，那么“等價交換”所依據(jù)的價值量就不是一個恒定的數(shù)值，所以價格就不完全由價值來決定。期貨市場中常�？梢钥吹絻r格長期飚升不回落，也就是價格圍繞價值的波動周期太長，價格長期偏離價值。投資者一次次在自己認為的高點沽出，但總被不斷創(chuàng)出的新高一次次挫敗。期貨市場真正的“頂”只有一個，憑價值規(guī)律為預測基礎的成功幾率很小。在期貨市場中運用價值規(guī)律作為分析價格的基礎是不牢靠的，也是不很實用的。
所以，古典經(jīng)濟學里的平衡概念在期貨市場中是行不通的，期市價格不完全由價值決定，價值規(guī)律在期貨交易中不為實用（短線尤為突出）。
(2)承認價格在一定程度上決定供求關系。
以往的經(jīng)濟學體系中“供求關系決定價格，價格對供求關系有一定的反作用”似乎已成為真理。但是在期貨市場由于其特殊性，運作結(jié)構(gòu)不應該以一般的商品買賣來定論。經(jīng)濟學體系里的所謂“價格對供求關系的反作用”在期貨市場理應升級為“價格在一定程度上對供求關系起決定作用”。因為如果一個市場攙雜了較多的投機成分，那么這個市場暫時就不會是一個僅僅由供求關系來決定價格的市場。相反，隨著投機勢力的強大，價格越來越傾向于決定供求關系。一旦市場價格到了一個關鍵的點位，人們會綜合考慮各種因素，然后依據(jù)自己的判斷或聽取分析師的建議做出買賣決定。
如果更多的投機者傾向于做空某種商品，那么此種商品的價格會不斷下降，而價格下降本身也會刺激更多的參與者一起做空，由失望型地拋售變?yōu)榭只判偷貟伿�，價格暴跌，從而形成一個不間斷的自我踐踏式的下跌。從市場參與者單純地依據(jù)價格做出做空決定，可以側(cè)面地反映價格在影響供求。如果更多的人拋開了一切其他因素，跟隨市場大方向盲目瘋狂地做空，那么，價格就會在一定程度上決定供求關系。因為那時侯，部分小散戶的跟進對市場也有進一步的推動作用，促使更多的市場參與者單純地根據(jù)價格的高低做出買賣決定。價格由此決定供求（因為那時影響價格的更多的是非理性的人為因素）。
多數(shù)參與者參與市場是因為價格不斷地下跌，才做出賣出決定的，與其他因素沒有太多關聯(lián)。例如，在外匯期貨市場中，1997年12月7日的美元兌日元合約遭到史無前例的瘋狂拋售，3小時內(nèi)從131.53瀉至125.80，狂跌573點！雖當時日元有基本面的重大消息支撐——日本政府決定實施一次性動用2萬億日元的特別減稅方案，但是，憑借這條利好消息并不足以讓日元在這么短的時間內(nèi)有如此大的漲幅。這是因為，美元兌日元接近價格的強阻力位，由久攻阻力位不破的“失望型拋售”到接下來在利好消息作用下的“跟進型拋售”，最后就是一發(fā)不可收拾的“恐慌型拋售”，導致美元兌日元產(chǎn)生如此巨大的跌幅。由于對價格的恐慌心理市場參與者不由自主地統(tǒng)一行動起來，不間斷地對美元進行打壓，所以，恐慌型拋售最終使投資者對美元徹底失去了信心。美元兌日元不斷暴跌的價格引發(fā)了參與者的投機行為，決定了供求，假如是單純的“供求決定價格”，則不可能產(chǎn)生這種自我踐踏式的打壓。
再如，以技術面做分析的投資者，是在一種歷史價格的基礎上推測未來價格。期貨市場單純地按照這種分析方式進行買賣的人，大有人在。按照歷史價格操作，這也是一種由價格決定供求關系的表現(xiàn)，否則期貨市場就不會出現(xiàn)很規(guī)則的雙頂（底）型、頭肩頂（底）型、上揚（下跌）三角形。參與者參照歷史價格操作時感到畏懼或者以此為下單動機和理由，并在每種圖形的關鍵點位上觀望，或逆市操作等等，這一切都可以很好地說明價格已經(jīng)在某種程度上決定了買賣，決定了供求關系。
所以，在期貨市場中價格的確已在某種程度上決定了供求關系。

(3)否定期貨市場純理性化，認定市場的運轉(zhuǎn)不單純受其自身的理性和邏輯性控制。
像埃德溫·哈勃提及的“宇宙的產(chǎn)生緣于一次大爆炸”這樣的學說，在過去并不會普遍地被常人所接受。原因是人們基于一種心理，即，世界是完美的理性的，導致對現(xiàn)實的解釋存在偏向性，并且不由自主地否定自己所恐懼的東西。在經(jīng)濟學里也一樣，假如在一個無規(guī)律的市場贏利，是絕不會有準確的贏利模式的。這是投資者不愿看到的，不愿承認的，也是他們所恐懼的。這是大多數(shù)人更樂意承認“理性市場”理論的原因，并且很多經(jīng)濟學家也是理性市場的支持者、擁護者的原因。而且現(xiàn)在的市場分析也正是基于市場理性化的理論。
如果市場是純理性化的，就會通過指標把價格預測得天衣無縫，還會導致參與者的意見很統(tǒng)一，價格波動就會趨于一致。但是，由于諸多因素，這種現(xiàn)象從來沒有出現(xiàn)過，而且也是不可能出現(xiàn)的。上述現(xiàn)象只能解釋為：一個意見不統(tǒng)一的半理性市場在引領參與者做出買賣決定。如果市場是理性的，何以解釋價格頻繁波動的現(xiàn)象？另外，市場理性化理論也牽扯到一個價格的周期回歸問題。以“理性”的周期回歸理論來預測市場的大方向也是不準確的。例如，據(jù)此周期理論推算，加之今年年初市場人士預期日本中央銀行將干預匯市，阻止日元“過度”升值以刺激出口，普遍推測日元期貨合約會從年初的價位貶值到年底的125.00左右。但是從目前來看，日元長勢極佳。日本中央銀行無法力挽狂瀾，改變市場方向。干預只能是在市場方向大致明確的基礎上，減緩日元的升值速度，但卻不能主導其方向。遂使得日元步步升值到現(xiàn)價位108.12。政府不得不出臺很多的改革方案，以降低日元過度升值對出口的影響。這對據(jù)此理論長線做空日元的人們來說，是一個很好的教訓。
再如，眾所周知，每年的3月和9月是日本的一年度結(jié)算和半年度結(jié)算時期。曾經(jīng)做外匯期貨的人都會在3月或9月的月初開倉大量買進日元，日本年度結(jié)算后再獲利平倉。近幾年卻發(fā)現(xiàn)這個機會越來越不容易把握了。原因在于消息普遍被市場提早消化，加上大型的投機基金的興風作浪，夾雜了過度的投機成分，市場也就不太容易受其自身的理性和邏輯性控制。一切理論的適用性都是在市場中體現(xiàn)的，是市場在引領我們期貨投資者，指引我們該怎么去做。任何太過偏信“理性化周期理論”的操作行為都是違背市場本意的。而與市場“作對”的人也無疑是自取滅亡。由此可見，市場的運轉(zhuǎn)不單純受其自身的理性和邏輯性控制。
2.以全新、獨特的理論作為市場分析的基礎
心理分析法否定了諸多傳統(tǒng)理論有其新的理論依據(jù)，就是：追蹤市場行為的動機，謀求動機中的共性，把握市場方向，順勢而為，博取利益。由于市場心理先行于市場行為，所以，以市場心理預期為基礎，可以更快速、更準確地反映出市場的未來動向。單純地依靠技術分析往往達不到很好的效果，例如，去年12月5日星期五晚間接近22點的時候，歐元的5分鐘均線一次大幅上漲后做出一個類似雙頂?shù)男螒B(tài)。因為北京時間晚上21：30分要公布美國的11月份非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)（預期是12.6萬），在數(shù)據(jù)公布以前市場有傳言，就業(yè)人數(shù)要大幅減少，所以在21：30分之前的十幾分鐘走出歐元的一波上漲行情。數(shù)據(jù)公布后（5.7萬），受獲利回吐和“傳聞時買入、證實時賣出”的影響，美元/歐元開始完成雙頂?shù)牧硪话搿：芏喾治鰩熅图夹g分析的圖形來看建議“做空歐元”。許多人就盲目地加入做空的隊伍。試想一下，受利好消息影響，匯價大幅走高后所出現(xiàn)的獲利回吐，會將匯價壓低到利好消息出臺前的價位嗎?幾乎是不可能的，否則就不叫“獲利回吐”了。所以，歐元匯價在M頭的腰部稍做盤整，隨即大幅上揚，收盤時再創(chuàng)1.2179歷史新高。有些人埋怨說市場與自己作對，其實，根本就是他自己不跟著市場走。這也說明，太過單純地使用技術面分析，忽視市場心理價格是不可取的。
心理分析法打破傳統(tǒng)的預測模式，不過分看重歷史價格所形成的“規(guī)律”，亦不太看重消息面帶來的影響，其出發(fā)點就是“市場心理”。心理分析法追蹤到的是未來漲跌的根本原因，而不是一個靠歷史價格猜測的傳統(tǒng)模式。
3.表現(xiàn)形式獨特
心理分析其表現(xiàn)形式有很多種，在此我只舉一例：通過K線圖看心理分析法。有人一定會說，那不就是技術面分析嘛！這種想法是錯誤的。技術面分析著重看的是圖形，歷史價格所留下的圖形，用觀察圖形得來的專業(yè)感覺勾勒出另一半“即將出現(xiàn)”的圖形，著重于圖。而心理分析法則是，當價格接近關鍵點位時，一根K線從開始到這根K線收完的全過程，透過此過程窺視多空雙方的力量對比、阻力（或支撐）位的強度，等等。心理分析法也看連續(xù)的幾根K線收完后的形態(tài)，但不是圖形。
心理分析法的應用
實用性支撐一種分析法在市場中存活下去。由于心理分析法揣測“市場心理”，因此它更適用于一個公平的“無莊市場”。在此，我舉幾個外匯期貨的應用實例：
1.2003年12月10號，從15點到17點之間短短的2小時里，美元/日元從106.75狂升198點至108.73，這個情況許多投資者根本沒有想到，此時沒有追空日元的人也后悔莫及。讓我們來回憶一下當時的具體經(jīng)過。在此之前，日本央行曾經(jīng)多次暗示日元是“不正�！钡淖吒�，雖然投資者也預料到日本央行會干預，但沒有想到日本央行會在非整數(shù)點的點位106.75入市干預。細心的投資者會發(fā)現(xiàn)，10日凌晨4點，美元/日元在小時圖中收了一個長長的下影線，足足37點，日元最高觸及的就是106.75這個價位。較長的下影線說明有巨額資金在做空日元，隨即美元/日元展開三角盤整，這說明破位上行是必然的。果然，美元/日元在107.39破位，開始一度走高達134點。這次做空美元/日元的正是日本央行。日本政府在106.75干預了匯市，當時，美元利空消息已經(jīng)出盡，所以，日本央行在這個時候干預外匯市場會達到事半功倍的效果。因此，此次美元/日元的“意外”走高，應在投資者預料之內(nèi)。用心理分析法雖不能準確預測出在106.75處，日本央行會干預，但是一定會分析預測出，美元/日元一定會在三角盤整后破107.38阻力位并將大幅上漲。
運用心理分析法在這次分析中把握了以下5點：
第一，日本央行將干預匯市以成定局，只是干預時間和具體點位沒有得知（市場有即將轉(zhuǎn)勢的感覺）。第二，美元利空消息已經(jīng)出盡（利好出盡是利空！近期沒有更壞的基本面消息了）。第三，下影線是轉(zhuǎn)勢的預兆（顯示日元繼續(xù)走高的困難程度）。第四，三角盤整為轉(zhuǎn)勢的條件（在此位置展開盤整，基本就可以推測到盤整后的方向）。第五，K線圖在108.38強阻力位輕易突破（可見市場對后市的方向早有準備）。
2.2003年12月14日，伊拉克總統(tǒng)薩達姆在其故鄉(xiāng)提克里特的地下室被美軍捕獲，并通過DNA檢測驗證實其身份，外匯市場出現(xiàn)了久違的美元利好消息。但當時是周日，外匯市場正處于休市狀態(tài)。市場預期在下周一開盤歐元將會跳空！果然，周一剛開盤，歐元即跳空達132點！隨即在1.2143附近站穩(wěn)。為什么會在1.2143附近停留呢？從心理因素分析，開盤就跳空價格停留的價位必定是強阻力位！此價位是投資者不敢逾越的心理價格。再結(jié)合技術面分析：1.2143正是歐元240分鐘均線的強支撐位，在此價位停留和盤整的越久，就越發(fā)顯示出此支撐位的支撐強度。況且，薩達姆被捕后的美元暴漲屬于新聞市的結(jié)果，等消息逐漸被市場淡化，歐元一定會慢慢走強，出現(xiàn)回補跳空的缺口。結(jié)果，開盤十幾分鐘，歐元便在1.2143處做出雙底形態(tài)，這堅定了投資者對跳空回補的信念。整整一天，歐元都處于試圖回補跳空的缺口。截至16日凌晨，歐元到1.2278高位，已經(jīng)回補了跳空留下的缺口。運用心理分析法并結(jié)合技術面的圖形，在15日的贏利理應頗為豐厚。
所以，運用心理分析法在本次操作中把握了兩點：
第一，薩氏被捕，屬于新聞市，消息所帶來的行情固然猛烈，但隨著市場對此消息的淡化，這種行情來得快，去得也快，最終一定會回補跳空的缺口。第二，在1.2143的心理支撐下，歐元一步步穩(wěn)健地走高。可以說1.2143就是市場不敢繼續(xù)推高的強阻力位（心理默認價位），跳空停止并且盤整已久的價位（更有技術面雙底的支撐）就是當天歐元的最低價位，可在此價位大膽地持歐元多頭。
由上述兩個實例，不難看出，運用心理分析法的實效性很強，在市場中運用此法將帶來頗為豐厚的利潤。如果能夠結(jié)合基本面分析和技術面分析，將會使此法的運用近乎完美，給投資者帶來更為巨大的盈利回報。
總之，心理分析法以全新的理論，獨特的表現(xiàn)形式，為諸多投資者所應用，盈利頗為豐厚。它填補了基本面分析法和技術面分析法的空白，使偏理性和偏感性的預期分析更好地融合在一起，對市場做了一個更準確的預期。