外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，影響匯率的因素也紛繁復(fù)雜，給交易者一種茫然不知如何著手進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)的感覺(jué)。然而，也正是在這看似雜亂無(wú)章的波動(dòng)的表象后面隱含著一股巨大的、深不可測(cè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)潛流，它就像一只“看不見(jiàn)的手”，操縱著匯率的長(zhǎng)期運(yùn)動(dòng)方向。作為外匯市場(chǎng)參與者，如何從這日復(fù)一日的復(fù)雜多變的市場(chǎng)波動(dòng)中把握住未來(lái)的基本趨勢(shì)，是至關(guān)重要的。同時(shí)，參與者對(duì)影響市場(chǎng)變動(dòng)諸多因素的經(jīng)濟(jì)背景的了解和市場(chǎng)心理的了解，對(duì)于交易的成功也將是有力的幫助。
　　外匯交易成敗的因素很多，其中對(duì)匯率走勢(shì)的分析預(yù)測(cè)是否正確是最重要的。在基本因素分析中，要明確的是，這些因素有的對(duì)匯率變化長(zhǎng)期起作用，有的對(duì)匯率變化短期起作用，而且起作用的時(shí)間是變幻不定的。有的因素在某一時(shí)期是利好因素，在另一時(shí)期卻是利淡因素，反之亦然。人們對(duì)各種因素的判斷也是仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智，從而使外匯市場(chǎng)充滿了挑戰(zhàn)性。
　　供求關(guān)系是決定匯率最根本的因素。外匯匯率的波動(dòng)，雖然千變?nèi)f化，但是歸根到底，它是由供求關(guān)系所決定的。就像一件商品，買(mǎi)的人多于賣(mài)的人，價(jià)格必然上升；相反，賣(mài)的人多于買(mǎi)的人，價(jià)格自然會(huì)下跌，這是很容易理解的。在同一種商品面前，有興趣購(gòu)買(mǎi)的人看見(jiàn)賣(mài)方林立，而買(mǎi)家稀少，是典型的買(mǎi)方市場(chǎng)，必然就會(huì)壓價(jià)購(gòu)買(mǎi)；而賣(mài)家見(jiàn)銷(xiāo)路不好，就會(huì)競(jìng)相降價(jià)出售，于是售價(jià)便會(huì)下跌。相反，買(mǎi)家林立，賣(mài)家很少，買(mǎi)家爭(zhēng)相購(gòu)買(mǎi)，賣(mài)家奇貨可居，爭(zhēng)相抬價(jià)，于是商品價(jià)格也就上漲了。供求關(guān)系的影響可見(jiàn)一斑。
　　在通訊發(fā)達(dá)、電腦普及的今天，國(guó)際間的外匯市場(chǎng)早已聯(lián)結(jié)成一個(gè)統(tǒng)一的整體，使套匯、套利活動(dòng)難以進(jìn)行。但是，外匯買(mǎi)賣(mài)并不像眾人站在一種商品面前，每個(gè)人的買(mǎi)賣(mài)意識(shí)一下就可以看得出來(lái)的。
　　那么，到底是什么力量影響匯率走勢(shì)，影響國(guó)際外匯市場(chǎng)的供求力量呢？市場(chǎng)人士通常把影響外匯匯率變動(dòng)的因素分為基本經(jīng)濟(jì)因素（包括國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)和國(guó)際間的經(jīng)濟(jì)變動(dòng)兩大方面）、中央銀行的干預(yù)和市場(chǎng)預(yù)期因素、政治及新聞因素等方面。
　　這就是說(shuō)，外匯市場(chǎng)中，市場(chǎng)參與者所進(jìn)行的基本分析就是從上述基本經(jīng)濟(jì)因素、中央銀行干預(yù)、預(yù)期心理、政治和新聞?shì)浾撘蛩氐人膫�(gè)方面進(jìn)行的。其中，貨幣購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)代表了匯價(jià)波動(dòng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)，國(guó)際資本流動(dòng)、實(shí)際利率差異、中央銀行干預(yù)、市場(chǎng)預(yù)期心理及政治和新聞?shì)浾摰确N種因素，則構(gòu)成了匯價(jià)短期波動(dòng)的主要影響因素。通常是幾種因素同時(shí)影響匯市，匯率的波動(dòng)也是各種因素交織綜合的結(jié)果。
　　除了上述因素外，相關(guān)國(guó)際金融市場(chǎng)的變化也對(duì)外匯市場(chǎng)構(gòu)成影響，即期貨市場(chǎng)、股票市場(chǎng)及黃金白銀市場(chǎng)的波動(dòng)也會(huì)傳導(dǎo)到外匯市場(chǎng)上，國(guó)際金融領(lǐng)域的聯(lián)系日益緊密。市場(chǎng)永遠(yuǎn)處在變化中，只有那些善于應(yīng)變、時(shí)刻追蹤市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，并準(zhǔn)確判斷、及時(shí)出入市的交易者，才能在外匯市場(chǎng)中立于不敗之地。外匯市場(chǎng)的挑戰(zhàn)性與魅力也正體現(xiàn)于此。
　　總之，外匯市場(chǎng)是各種因素綜合作用的產(chǎn)物，在這個(gè)市場(chǎng)中必須牢記的一個(gè)原則是：市場(chǎng)處在無(wú)時(shí)不在地變化中。
　　◇匯率與利率的關(guān)系
　　如果說(shuō)一個(gè)人是"理性的"，也就是說(shuō)，他清楚地知道在兩種選擇中他偏向于哪一種；再假定他的這種選擇傾向性是比較穩(wěn)定的話，那么，他就能夠?qū)τ谶@兩種選擇用數(shù)量來(lái)表示自己的傾向。對(duì)于他所偏向的那種選擇，他可加之于較大的數(shù)字（即效用）。一旦不同的效用值確定，一個(gè)人就可根據(jù)效用值的大小作出自己的選擇�！�
　　下面用三個(gè)例子來(lái)說(shuō)明怎樣計(jì)算效用，即怎樣測(cè)量偏好。　　
　　理解這些例子將有助于讀者畫(huà)出自己的交易曲線�！　� 　　【例１】例如專(zhuān)做法郎的張先生已經(jīng)進(jìn)入了外匯期貨市場(chǎng)，定下了自己的目標(biāo)。一旦這個(gè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，他就可賺到１，５００美元。他同時(shí)也定下了退出該市場(chǎng)的底線，這樣，一旦最壞的局面出現(xiàn)，他將輸?shù)簦梗埃懊涝�。假如�?duì)張先生來(lái)說(shuō)，賺到１，５００美元的效用是１０（１０是隨意定下的），記作ｕ（１，５００美元）＝１０；輸?shù)簦梗埃懊涝�的效用是－６（隨意指定的），記作ｕ（－９００美元）＝－６。再假定張先生相信成功的概率是１B２。那么，這項(xiàng)交易的效用就是： 　　U（交易）＝1／2（10）＋1／2（－6）＝2 　　注意，交易效用正好處在１０和－６當(dāng)中�！　� 　　假如張先生對(duì)成功的概率的判斷是２B３，那么，他的交易效用就是： 　　U（交易）＝2／3（10）＋1／3（－6）＝14／3＝4.7 　　這個(gè)數(shù)字正好處在從－６到１０之間３B２的地方�！　�
　　與此類(lèi)似，如果他判定成功的概率是９B１０，那么交易效用就是：
　　U（交易）＝9／10（10）＋1／10（－6）＝8.4 　　為了說(shuō)明"期望效用"（贏和輸?shù)男в玫钠骄鶖?shù)）和"期望獲利"（獲利和損失本身的平均數(shù)）的不同，我們不妨轉(zhuǎn)到例２�！　�
　　【例２】假定一項(xiàng)交易如果成功，某人可獲利６００美元，如果失敗，他將損失５００美元。再假定成功的概率為０．８。如果獲利６００美元的效用值人為地定為２０，損失５００美元的效用值定為１０，那么，期望效用就是：Ｕ（效用）＝０．８（２０）＋０．２（１０）＝１８而期望獲利（用錢(qián)來(lái)計(jì)算）就是：０．８（６００美元）＋０．２（－５００美元）＝３８０美元
　　【例３】在上例中，最好和最壞結(jié)果的效用分別定為２０和１０。假如它們分別被定為１和０，那么期望效用就變成：ｕ（交易）＝０．８（１）＋０．２（０）＝０．８注意，當(dāng)最高效用和最低效用分別定為１和０時(shí)，期望效用總是等于最好的結(jié)果的概率。選用１和０為最高和最低效用值常常是為了簡(jiǎn)化計(jì)算。　　
　　效用概念對(duì)有些人來(lái)說(shuō)可能太學(xué)究氣了，但它實(shí)際上可以解釋人們?cè)谙嗨频那闆r下為什么會(huì)有不同的選擇。兩個(gè)人在相同的賭局中可能作出不同的決定，但是他們有一點(diǎn)是相同的，即他們都是按照自己認(rèn)為對(duì)自己最有利的路線作出決定的。一個(gè)人可能用一筆巨款去冒險(xiǎn)，以期得到更多的錢(qián)；另一個(gè)人則可能不愿用哪怕是一點(diǎn)點(diǎn)錢(qián)去賭博。這倒并不意味前者膽大或不負(fù)責(zé)任；也不意味著后者謹(jǐn)慎或過(guò)于膽小。他們不過(guò)是對(duì)贏或輸?shù)男в每捶ú灰粯��！　?
　　除了輸贏以外，其他效用也會(huì)影響一個(gè)人的決定。比如時(shí)間。有些人偏好用大部分時(shí)間去賺更多的錢(qián)，另一些人則可能寧愿用這些時(shí)間于其他事。有些人喜歡體驗(yàn)由冒險(xiǎn)壓力而產(chǎn)生的刺激，另一些人則不愿在壓力下度過(guò)一個(gè)個(gè)不眠之夜�！　�
　　總之，不管哪一種效用在影響一個(gè)人的決定，最要緊的一點(diǎn)是，每個(gè)人要對(duì)贏或輸?shù)男в糜谐墒斓目捶�。這種看法將決定一個(gè)人是否去冒險(xiǎn)，影響到他贏錢(qián)的可能和輸錢(qián)的可能的程度。 　
　　◇匯率與利率的關(guān)系　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　
　　◇經(jīng)濟(jì)因素
　　◇政治因素
　　◇國(guó)際間協(xié)調(diào)
　　◇政府干預(yù)
　　◇經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意義