影響豆粕價(jià)格的因素分析

1. 豆粕供給因素分析

　　豆粕生產(chǎn)和消費(fèi)情況、國(guó)際市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情況已經(jīng)作了介紹，這些因素都是影響豆粕價(jià)格的重要因素。

　　豆粕供給方面主要由三部分組成：

　　a、前期庫(kù)存量，它是構(gòu)成總產(chǎn)量的重要部分，前期庫(kù)存量的多少體現(xiàn)著供應(yīng)量的緊張程度，供應(yīng)短缺價(jià)格上漲，供應(yīng)充裕價(jià)格下降。

　　b、當(dāng)期生產(chǎn)量。豆粕當(dāng)期產(chǎn)量是一個(gè)變量，它受制于大豆供應(yīng)量、大豆壓榨收益、生產(chǎn)成本等因素。

　　c、豆粕的進(jìn)口量。我國(guó)即將加入WTO，豆粕市場(chǎng)的國(guó)際化程度越來越高，近幾年我國(guó)已經(jīng)成為豆粕進(jìn)口國(guó)，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)的影響也越來越大。因此，應(yīng)盡可能及時(shí)了解和掌握國(guó)際市場(chǎng)，國(guó)際價(jià)格水平，進(jìn)口政策和進(jìn)口量的變化。美國(guó)是主要的豆粕出口國(guó)，每周四美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布出口銷售報(bào)告（U.S. Export Sales Reports），其中有美國(guó)豆粕出口數(shù)據(jù)，包括美國(guó)對(duì)中國(guó)的出口數(shù)據(jù)，有比較重要的參考價(jià)值。 在分析豆粕供求情況時(shí)，特別要注意的是，儲(chǔ)存時(shí)間較短。在南方，豆粕的儲(chǔ)存時(shí)間一般為3～4個(gè)月，而在北方可儲(chǔ)存8個(gè)月左右，從而使豆粕在現(xiàn)貨市場(chǎng)上周轉(zhuǎn)很快，貿(mào)易商都希望在短期內(nèi)完成交易。一旦儲(chǔ)存時(shí)間過長(zhǎng)，豆粕質(zhì)量發(fā)生變化，廠家只能降價(jià)銷售。

　　豆粕儲(chǔ)存的這一特點(diǎn)決定了，一旦出現(xiàn)集中供貨的情況，豆粕的區(qū)域性價(jià)格就會(huì)立即下跌。例如，進(jìn)口豆粕集中到貨，會(huì)影響進(jìn)口口岸周邊地區(qū)的供求關(guān)系，導(dǎo)致豆粕價(jià)格下跌。豆粕儲(chǔ)存時(shí)間短，一方面促進(jìn)了豆粕的市場(chǎng)流動(dòng)，另一方面也造成豆粕價(jià)格波動(dòng)頻繁。

　　此外，影響供給的其他因素還有：國(guó)內(nèi)大豆加工能力，替代品（如其他餅粕、玉米等）的相對(duì)生產(chǎn)成本等。

　　2. 豆粕需求因素分析

　　豆粕需求通常有國(guó)內(nèi)消費(fèi)量、出口量及期末商品結(jié)存量三部分組成:

　　a、國(guó)內(nèi)消費(fèi)量。它并不是一個(gè)固定不變的常數(shù)，而是受多種因素的影響而變化。

　　影響豆粕國(guó)內(nèi)消費(fèi)量的主要因素有：國(guó)內(nèi)飼料工業(yè)發(fā)展情況，消費(fèi)者購(gòu)買力的變化，人口增長(zhǎng)及結(jié)構(gòu)的變化，政府鼓勵(lì)飼料工業(yè)發(fā)展的政策等。

　　b、出口量。在產(chǎn)量一定的情況下，出口量的增加會(huì)減少國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)；反之，出口減少會(huì)增加國(guó)內(nèi)供應(yīng)量。目前，我國(guó)豆粕產(chǎn)量不能滿足國(guó)內(nèi)需求，因此沒有豆粕出口的情況。

　　c、期末商品結(jié)存量。如果當(dāng)年年底存貨增加，則表示當(dāng)年商品供應(yīng)量大于需求量，期貨價(jià)格就可能會(huì)下跌；反之則上升。由于豆粕的存儲(chǔ)時(shí)間較短，期末結(jié)存量數(shù)據(jù)對(duì)豆粕價(jià)格影響較小。

　　豆粕需求還要考慮國(guó)際市場(chǎng)的供求變化，特別是東亞、東南亞國(guó)家的需求變化，亞洲國(guó)家的消費(fèi)者食用禽肉、豬肉較多，養(yǎng)殖業(yè)、飼料業(yè)比較發(fā)達(dá)，對(duì)豆粕的需求量較大。亞洲國(guó)家的經(jīng)濟(jì)景氣狀況對(duì)豆粕的需求有較大的影響，經(jīng)濟(jì)不景氣，亞洲地區(qū)的進(jìn)口量就少；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、增長(zhǎng)，豆粕進(jìn)口量就會(huì)增加。

　　影響需求的其他因素還有：消費(fèi)者的購(gòu)買力，消費(fèi)者偏好，替代品的供求，人口變動(dòng)，商品結(jié)構(gòu)變化及其它非價(jià)格因素等。

　　3. 豆粕與大豆、豆油的比價(jià)關(guān)系

　　豆粕是大豆的副產(chǎn)品，每1噸大豆可以制出0.2噸的豆油和0.8噸的豆粕，豆粕的價(jià)格與大豆的價(jià)格有密切的關(guān)系，每年大豆的產(chǎn)量都會(huì)影響到豆粕的價(jià)格，大豆豐收則豆粕價(jià)跌，大豆欠收則豆粕就會(huì)漲價(jià)。

　　同時(shí)，豆油與豆粕之間也存在相互關(guān)聯(lián)，豆油價(jià)好，豆粕就會(huì)價(jià)跌，豆油滯銷，豆粕產(chǎn)量就將減少，豆粕價(jià)格將上漲。大豆壓榨效益是決定豆粕供應(yīng)量的重要因素之一，如果油脂廠的壓榨效益一直低迷，那么，一些廠家會(huì)停產(chǎn)，減少豆粕的市場(chǎng)供應(yīng)量。

　　以3月中旬的油脂廠壓榨為例分析，東北地區(qū)豆油出廠價(jià)格為5500元/噸，按照14.5%的出油率計(jì)算，每噸大豆的出油價(jià)值798元。3月中旬，東北地區(qū)豆粕價(jià)格穩(wěn)定在1750元/噸的價(jià)位。按照83%的出粕率計(jì)算，每噸大豆的豆粕價(jià)值達(dá)到1453元。由此可見，目前東北地區(qū)大豆的壓榨效益已下跌至100元/噸，較1999年同期大為減少，而且這一壓榨效益還沒有考慮每噸大豆170-180元的壓榨費(fèi)用。因此，此時(shí)大豆主產(chǎn)區(qū)東北地區(qū)的榨油廠的效益狀況已相當(dāng)艱難（見表5-1）相對(duì)而言，同期進(jìn)口大豆的壓榨效益比國(guó)產(chǎn)大豆的要高，這是因?yàn)檫M(jìn)口大豆的出油率高。

4. 豆粕價(jià)格變化的季節(jié)性因素

　　通常11月份大豆收獲后的幾個(gè)月份是豆粕的生產(chǎn)旺季，4～8月份是豆粕的生產(chǎn)淡季，而豆粕的需求一般從3月份開始到10月份逐步轉(zhuǎn)旺，在此期間，豆粕的價(jià)格波動(dòng)會(huì)很大。豆粕價(jià)格還隨豆粕主產(chǎn)區(qū)的收購(gòu)、庫(kù)存變化而波動(dòng)。

5. 國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的影響

　　近幾年，豆粕進(jìn)出口貿(mào)易非�；钴S，進(jìn)口豆粕占國(guó)內(nèi)消費(fèi)量越來越大，國(guó)際市場(chǎng)豆粕價(jià)格（特別是CBOT豆粕期貨合約交易價(jià)格）已直接影響到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。近年來，國(guó)際豆粕市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度很大，1997年CBOT豆粕期貨價(jià)格的最高價(jià)為300美元/短噸，2000年1月份豆粕價(jià)格已降至160-170美元/短噸。

　　目前飼料用豆粕的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行國(guó)標(biāo)GB10380－89。進(jìn)口豆粕的品質(zhì)均一性好，進(jìn)口豆粕按國(guó)標(biāo)定級(jí)后，一般除粗纖維指標(biāo)只能符合國(guó)標(biāo)三級(jí)標(biāo)準(zhǔn)外，其它指標(biāo)都能達(dá)到國(guó)標(biāo)二級(jí)以上要求。

　　由于運(yùn)輸時(shí)間長(zhǎng)，進(jìn)口豆粕的新鮮度一般比國(guó)產(chǎn)豆粕的差，賴氨酸等指標(biāo)比國(guó)產(chǎn)豆粕稍低一些，因此，在現(xiàn)貨貿(mào)易中，進(jìn)口豆粕的價(jià)格比國(guó)產(chǎn)豆粕要低大約100元/噸左右。

　　由于進(jìn)口豆粕到貨量大且比較集中（一般每船3至5萬(wàn)噸），所以，每次貨船進(jìn)港都會(huì)造成短暫的供大于求的局面，當(dāng)?shù)囟蛊蓛r(jià)格也會(huì)隨之下跌。

6.進(jìn)出口政策的影響

　　1995年國(guó)家下調(diào)了豆粕的進(jìn)口關(guān)稅，關(guān)稅率為5％，增值稅為13％。國(guó)家支持豆粕的進(jìn)出口貿(mào)易，對(duì)進(jìn)出口權(quán)及進(jìn)出口量完全放開。由于96至97年間國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格明顯高于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，所以許多有進(jìn)出口權(quán)的企業(yè)都從事豆粕進(jìn)口買賣，促成了豆粕國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)快速接軌，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格也迅速與國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格接軌。有一個(gè)時(shí)期，國(guó)家對(duì)于飼料生產(chǎn)發(fā)展一直實(shí)行扶持政策，進(jìn)口飼料免征增殖稅，進(jìn)口豆粕也享受此優(yōu)惠政策，僅征收5%的關(guān)稅，增殖稅免征。這一政策導(dǎo)致1997-1998年我國(guó)的豆粕進(jìn)口量猛增，豆粕價(jià)格快速下跌。

　　1999年7月，國(guó)家恢復(fù)對(duì)進(jìn)口豆粕征收增殖稅，豆粕進(jìn)口量大幅減少，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格在低位企穩(wěn)后，大幅反彈。
　　 國(guó)家的農(nóng)業(yè)政策往往會(huì)影響到農(nóng)民播種的選擇。如近幾年國(guó)家通過調(diào)整相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)農(nóng)民加大對(duì)大豆的播種，從而直接增加了國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量；如國(guó)家鼓勵(lì)飼料行業(yè)及養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展直接擴(kuò)大了對(duì)豆粕的需求等。

　　 從歷年的情況來看，國(guó)家進(jìn)出口政策的改變對(duì)于我國(guó)豆粕進(jìn)出口總量有著較大的影響。如2002年國(guó)家稅務(wù)總局對(duì)出口豆粕關(guān)稅進(jìn)行調(diào)整，使得國(guó)內(nèi)豆粕在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力加強(qiáng)，對(duì)促進(jìn)我國(guó)豆粕的出口產(chǎn)生了非常明顯的影響。

　　 近幾年，禽流感、瘋牛病及口蹄疫的相繼發(fā)生以及出于轉(zhuǎn)基因食品對(duì)人體健康影響的考慮，越來越多的國(guó)家實(shí)施了新的食品政策。這些新食品政策的實(shí)施，對(duì)養(yǎng)殖業(yè)及豆粕的需求影響都是非常直接的。

7. 我國(guó)加入WTO后對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)的影響

　　我國(guó)即將加入世貿(mào)組織，按照WTO的規(guī)則要求，我國(guó)將向外國(guó)開放農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)。從現(xiàn)在的國(guó)內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品比價(jià)關(guān)系來看，我國(guó)的多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格均高于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格。入關(guān)以后，國(guó)際市場(chǎng)上廉價(jià)質(zhì)優(yōu)的農(nóng)產(chǎn)品將涌入國(guó)內(nèi)，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成沖擊。但是，由于國(guó)家一直采取鼓勵(lì)發(fā)展飼料生產(chǎn)，對(duì)豆粕實(shí)行放開經(jīng)營(yíng)的政策，豆粕的進(jìn)口貿(mào)易不受任何的限制。

　　根據(jù)中美兩國(guó)政府簽訂的《中美農(nóng)業(yè)協(xié)議》，中國(guó)豆粕的進(jìn)口關(guān)稅將保持現(xiàn)有的5%不變。因此，加入WTO對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)的實(shí)際影響很小，對(duì)交易者的心理影響較大。

國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)

　　近幾年豆粕的現(xiàn)貨價(jià)格巨幅波動(dòng)，可以簡(jiǎn)單分為上漲和下跌兩個(gè)階段。

　�。ㄒ唬�從1994年到1997年上半年是豆粕價(jià)格上漲階段。這一階段是從1994年的1800元/噸起步，至1997年上半年達(dá)到最高點(diǎn)3100元/噸。1995-1996年，受需求影響，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)價(jià)格上漲較快，由2260元/噸增加到3030元/噸，漲幅達(dá)34％，說明當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)始終處于供不應(yīng)求狀態(tài)。1996-1997年，豆粕價(jià)格高位運(yùn)行，在2990-3080元/噸間變化，總體波動(dòng)不大，表明在大量進(jìn)口的調(diào)節(jié)下，市場(chǎng)供需基本平衡。

　　這一時(shí)期影響市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的因素有：

　　1. 市場(chǎng)需求的擴(kuò)大也是拉動(dòng)價(jià)格上漲的重要因素。1993-1996年間，我國(guó)的養(yǎng)殖業(yè)迅猛發(fā)展，豬肉、禽肉和禽蛋產(chǎn)量均大幅度增加，1996年豬肉、禽肉和禽蛋的產(chǎn)量分別比1993年增漲41％、292％和57％。養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展不斷增大飼料業(yè)對(duì)蛋白粕等原料的需求，拉動(dòng)了國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格的上漲。

　　2. 大豆播種面積減少、產(chǎn)量下降造成的供給量下降。由于國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)存在缺口，大豆價(jià)格上漲，豆粕的生產(chǎn)成本大幅提高。同時(shí)人們對(duì)肉蛋類需求不斷上升，飼料業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大，豆粕的供應(yīng)量不能滿足快速增長(zhǎng)的國(guó)內(nèi)消費(fèi)。豆粕供應(yīng)量的不足，導(dǎo)致豆粕價(jià)格居高不下，甚至出現(xiàn)油脂廠加工大豆的目的不是生產(chǎn)大豆油，而是為了生產(chǎn)豆粕，把豆油當(dāng)成了副產(chǎn)品。

　�。ǘ�）從1997年下半年開始，市場(chǎng)進(jìn)入第二階段，其特征是價(jià)格一路下跌。

　　自1997年9月末、10月初新豆入市后，大豆和豆粕的市場(chǎng)價(jià)格開始回落，因這種回落是符合價(jià)格的季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律的，而且降幅很小，沒有引起人們的注意。但進(jìn)入1998年后，市場(chǎng)價(jià)格下跌的速度加快，到1998年6月份時(shí)，市場(chǎng)上豆粕的價(jià)格已經(jīng)跌落到1871元／噸，比1997年末下跌了33.4％。此后，價(jià)格進(jìn)一步跌落，到1999年3月時(shí)，價(jià)格已跌到1570元／噸，比上年同期下跌36％，比1997年3月下跌46% 。

　　這一時(shí)期影響市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的因素有：

　　1. 市場(chǎng)上大豆和豆粕的供給量大幅增加。1997年，我國(guó)的大豆產(chǎn)量為歷史第三高產(chǎn)年，同年 279萬(wàn)噸的大豆進(jìn)口量是歷年的最高水平， 1997年國(guó)內(nèi)大豆的供給量也達(dá)到了歷史最高水平，為1733萬(wàn)噸，比1996年增加了22.6％。同時(shí)，1997年我國(guó)豆粕的凈進(jìn)口也達(dá)到了歷史最高紀(jì)錄，為345萬(wàn)噸。1998年的凈進(jìn)口達(dá)到 373萬(wàn)噸的水平，再創(chuàng)歷史新高。產(chǎn)量的增長(zhǎng)和進(jìn)口量的增加改變了國(guó)內(nèi)的供求格局，不斷增大的供給打壓了市場(chǎng)價(jià)格。

　　2. 由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度下降，養(yǎng)殖業(yè)在經(jīng)歷了1996--1997年的風(fēng)光后，效益開始大滑坡。從1998年春節(jié)開始，市場(chǎng)上生豬類和禽蛋價(jià)格一路下跌。養(yǎng)殖業(yè)戶為了減少損失，開始削減飼養(yǎng)量。飼養(yǎng)業(yè)的滑坡直接影響了對(duì)飼料的需求，造成豆粕滯銷。根據(jù)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，1998年專用配合飼料的產(chǎn)量為5500萬(wàn)噸，僅比上年增加了27萬(wàn)噸。

　　3. 由于1996年至1997年國(guó)內(nèi)的豆粕價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)際市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上豆粕俏銷，使大量的投機(jī)商通過各種渠道大批量進(jìn)口豆粕，從而賺得價(jià)差利潤(rùn)，最終導(dǎo)致盲目進(jìn)口，供給大于需求。隨著1997年大豆的豐收，豆油價(jià)格上漲，豆粕價(jià)格開始回落，1997年下半年形成單邊勢(shì)，使豆粕的現(xiàn)貨市場(chǎng)從賣方市場(chǎng)變成了買方市場(chǎng)。