一、供給與需求

　　1、國(guó)際市場(chǎng)

　　生產(chǎn)鋁錠的原料是鋁土礦，世界上鋁土礦資源總量約在400－500億噸，儲(chǔ)量在10億噸以上的國(guó)家有幾內(nèi)亞、澳大利亞、巴西、牙買(mǎi)加及印度等，這些國(guó)家的鋁土礦占世界鋁土礦總儲(chǔ)量的73％。而產(chǎn)鋁量主要集中在美國(guó)、前蘇聯(lián)、加拿大、澳洲、巴西、挪威等國(guó)，產(chǎn)量占全球的60％以上。

　　鋁的供應(yīng)來(lái)源除了新鋁外，回收鋁也占有很高比例，回收鋁又分為舊料回收（主要來(lái)源是飲料罐和汽車(chē)廢件）、新料回收（加工過(guò)程中的廢屑）兩種。

　　近三年全球原鋁產(chǎn)量每年增長(zhǎng)約100萬(wàn)噸，1998年總產(chǎn)量為2266萬(wàn)噸，1999年總產(chǎn)量為2360萬(wàn)噸。而全球鋁的消費(fèi)年增幅卻僅為10萬(wàn)噸，相對(duì)鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)率而言要低得多。

　　美國(guó)是世界上最大產(chǎn)鋁國(guó)和消費(fèi)國(guó)，由于國(guó)內(nèi)鋁土礦儲(chǔ)量有限，每年需進(jìn)口大量原料。

　　中國(guó)的產(chǎn)量和消費(fèi)量均列第三位。

1999年世界原鋁主要生產(chǎn)國(guó)及產(chǎn)量（單位：萬(wàn)噸）

　　2、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

　　自八十年代中起，我國(guó)鋁的生產(chǎn)和消費(fèi)開(kāi)始發(fā)生變化，特別是進(jìn)入九十年代后，鋁在建筑、交通運(yùn)輸和包裝三大領(lǐng)域逐漸成為象發(fā)達(dá)國(guó)家那樣的鋁消費(fèi)主體。截止1999年，我國(guó)大陸除北京、天津、上海、海南、西藏五個(gè)省市沒(méi)有電解鋁廠外，其余26個(gè)省市共有大小電解鋁廠116家，主要集中在儲(chǔ)量豐富的河南、貴州、山西、青海等省區(qū)。生產(chǎn)能力已從1990年的年產(chǎn)85.4萬(wàn)噸增長(zhǎng)至1999年的284萬(wàn)噸，世界排名從第七位上升到第三位；

　　消費(fèi)量從1990年的83萬(wàn)噸上升到1999年的290萬(wàn)噸，比1998年增長(zhǎng)18－20%。目前市場(chǎng)上流通量最大的是AL99.70牌號(hào)，幾乎占了全國(guó)產(chǎn)量和需求量的90％，且這一牌號(hào)的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與LME高等級(jí)基礎(chǔ)鋁合約規(guī)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)P1020A化學(xué)成份規(guī)定十分相似。因此，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上流通的還有少量LME注冊(cè)商品。

　　據(jù)預(yù)測(cè)，2000年我國(guó)鋁土礦儲(chǔ)量約為31.76億噸，2010年儲(chǔ)量約為41.06億噸。

　　原鋁產(chǎn)量隨著近年來(lái)有了較大幅度的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到21世紀(jì)初我國(guó)原鋁產(chǎn)能可達(dá)300萬(wàn)噸,產(chǎn)量有可能達(dá)到270萬(wàn)噸。

　　鋁工業(yè)是開(kāi)發(fā)自然礦產(chǎn)資源、高能耗的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，因此，資源及能源是決定鋁工業(yè)建設(shè)最基本的條件。

　　我國(guó)的鋁土礦資源在世界上屬于比較豐富的國(guó)家之一，但與歐美各國(guó)和澳大利亞所用的三水鋁石型的鋁土礦不同，屬于一水硬鋁石型。

　　此外，我國(guó)鋁廠大部分規(guī)模小且使用自焙槽生產(chǎn)，能耗高加上電價(jià)遠(yuǎn)高于國(guó)際鋁工業(yè)的電價(jià)，因此鋁錠生產(chǎn)成本在10950元/噸左右，期中電價(jià)成本約占35％～47％，氧化鋁成本約占28％～34％。而西方國(guó)家鋁錠生產(chǎn)成本在10055元/噸左右。

　　可見(jiàn)，我國(guó)原鋁產(chǎn)量和消費(fèi)量雖然已躍居世界前列，但在產(chǎn)品品種、成本、技術(shù)、管理、環(huán)保、勞動(dòng)生產(chǎn)率等方面與美國(guó)、加拿大、日本等國(guó)相比差距仍然很大。所以目前只能說(shuō)，我國(guó)是原鋁生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)，但遠(yuǎn)不是鋁工業(yè)的強(qiáng)國(guó)。

資料來(lái)源:
1.產(chǎn)量、消費(fèi)量有色金屬工業(yè)總公司、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局
2.進(jìn)出口量國(guó)家海關(guān)總署

二、流通特點(diǎn)

　　我國(guó)的鋁工業(yè)在近十年取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，其生產(chǎn)能力、產(chǎn)量及消費(fèi)量的迅速增長(zhǎng)，使國(guó)內(nèi)鋁的需求已從嚴(yán)重短缺到供求基本平衡，流通體制也完全從雙軌制轉(zhuǎn)到了市場(chǎng)化。特別是近幾年國(guó)內(nèi)鋁價(jià)的幾次猛漲，刺激了一批地方鋁廠的建設(shè)，使產(chǎn)能劇增。但地區(qū)供求結(jié)構(gòu)仍不平衡,生產(chǎn)基本上集中在西北地區(qū)，消費(fèi)則主要在華南地區(qū)，其次是華東地區(qū)。

三、鋁是成熟的期貨品種

　　1．鋁具有以下適合做期貨的特點(diǎn)：品質(zhì)穩(wěn)定, 易儲(chǔ)存、不易變質(zhì)；規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)化，有明確的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)；市場(chǎng)容量大，擁有大量的生產(chǎn)企業(yè)、流通企業(yè)和消費(fèi)者，應(yīng)用領(lǐng)域非常廣泛；市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)大且頻繁，不存在壟斷。

　　2．國(guó)際市場(chǎng)上，鋁作為一個(gè)成熟的期貨交易品種目前主要有倫敦金屬交易所(LME)和紐約商品交易所(COMEX)在交易，尤其是倫敦金屬交易所（LME）的鋁錠交易始終受到各國(guó)鋁生產(chǎn)商、投資商和國(guó)際共同基金的關(guān)注。目前，LME每天鋁的成交價(jià)已經(jīng)成為世界鋁交易中的一個(gè)代表性?xún)r(jià)格和主要參考依據(jù)。

　　3．國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，鋁的期貨交易始于1992年5月28日原上海金屬交易所，發(fā)展至今，交易穩(wěn)步發(fā)展，92年至99年上海期貨交易所期鋁合約成交112.21萬(wàn)手，合 561萬(wàn)噸，成交金額881.45億元。對(duì)1994年1月到1999年12月上海期貨交易所(上海金屬交易所)三個(gè)月期鋁價(jià)格與上海地區(qū)同期的現(xiàn)貨價(jià)格相比,總體趨勢(shì)一致，相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.96；與同期倫敦金屬交易所三個(gè)月期鋁相比相關(guān)系數(shù)為0.89，說(shuō)明鋁的期貨價(jià)格基本反映國(guó)際國(guó)內(nèi)鋁市場(chǎng)供求關(guān)系的變化。鋁的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，已得到國(guó)家有關(guān)部門(mén)認(rèn)可，國(guó)家計(jì)委和原中國(guó)有色金屬總公司自1995年起發(fā)文每年統(tǒng)配資源定價(jià)以原上海金屬交易所交割月第一個(gè)星期的加權(quán)平均價(jià)作為基準(zhǔn)。

四、影響鋁錠價(jià)格變動(dòng)的主要因素

　　1、氧化鋁的供應(yīng)：

　　氧化鋁成本約占鋁錠生產(chǎn)成本的28％～34％，而我國(guó)每年氧化鋁的缺口基本都在100～150萬(wàn)噸。因此，國(guó)際、國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)是否充沛、價(jià)格的高低將直接影響鋁錠的生產(chǎn)成本。

　　2、電價(jià)：

　　電解鋁產(chǎn)業(yè)又稱(chēng)為“電老虎”行業(yè)，噸鋁平均耗電1.6萬(wàn)度。電量和電價(jià)一直影響著我國(guó)電解鋁工業(yè)的發(fā)展和鋁錠的價(jià)格。

　　3、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：

　　鋁錠本身固有的特性和用途決定了它的價(jià)格一方面要受?chē)?guó)際、國(guó)內(nèi)供求關(guān)系的影響，另一方面要受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和經(jīng)濟(jì)政策的影響。前幾年全球經(jīng)濟(jì)不景氣和東南亞金融危機(jī)的影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)需求不足導(dǎo)致鋁價(jià)下跌；1999年國(guó)家實(shí)行積極的財(cái)政政策，擴(kuò)大內(nèi)需，又帶動(dòng)了鋁的消費(fèi)增長(zhǎng)。

　　4、進(jìn)出口政策：

　　由于國(guó)內(nèi)鋁錠的產(chǎn)能增長(zhǎng)過(guò)快，使得一方面國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)偏緊，另一方面宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定了鋁的需求近幾年不可能有過(guò)快的增長(zhǎng)，這在一定程度上將更有利于促進(jìn)國(guó)內(nèi)鋁錠的出口。但是，國(guó)內(nèi)鋁錠生產(chǎn)能耗大、成本高，制約了我國(guó)鋁錠工業(yè)的發(fā)展，因此，每年仍需進(jìn)口一定數(shù)量的鋁以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)的需求，而我國(guó)對(duì)鋁進(jìn)出口關(guān)稅的調(diào)整、匯率的變化都將影響國(guó)內(nèi)鋁價(jià)。

　　5、國(guó)際市場(chǎng):

　　目前國(guó)際有色金屬工業(yè)跨國(guó)公司和商貿(mào)公司依靠其雄厚的資本、管理、技術(shù)實(shí)力，占據(jù)了世界相當(dāng)一部分有色金屬資源、生產(chǎn)能力和市場(chǎng)。世界六大產(chǎn)鋁國(guó)美國(guó)、俄羅斯、加拿大、澳大利亞、巴西、挪威的產(chǎn)量、出口量、出口價(jià)格的變化都會(huì)對(duì)國(guó)際鋁價(jià)產(chǎn)生影響。因此，國(guó)際有色市場(chǎng)與我國(guó)有色市場(chǎng)的關(guān)系將隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度的日益提高和我國(guó)加入世界貿(mào)易組織(WTO)日益臨近，國(guó)際市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的流通性將更強(qiáng)，對(duì)國(guó)內(nèi)有色行業(yè)價(jià)格的影響將更大。

　　6、用鋁行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的變化：

　　隨著國(guó)內(nèi)交通、住宅、轎車(chē)等行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展以及電網(wǎng)的大量改造，鋁消費(fèi)也將有相應(yīng)的增加，對(duì)鋁的需求和價(jià)格也將產(chǎn)生積極影響。