一、供給與需求

　　1、國際市場

　　生產(chǎn)鋁錠的原料是鋁土礦，世界上鋁土礦資源總量約在400－500億噸，儲量在10億噸以上的國家有幾內(nèi)亞、澳大利亞、巴西、牙買加及印度等，這些國家的鋁土礦占世界鋁土礦總儲量的73％。而產(chǎn)鋁量主要集中在美國、前蘇聯(lián)、加拿大、澳洲、巴西、挪威等國，產(chǎn)量占全球的60％以上。

　　鋁的供應(yīng)來源除了新鋁外，回收鋁也占有很高比例，回收鋁又分為舊料回收（主要來源是飲料罐和汽車廢件）、新料回收（加工過程中的廢屑）兩種。

　　近三年全球原鋁產(chǎn)量每年增長約100萬噸，1998年總產(chǎn)量為2266萬噸，1999年總產(chǎn)量為2360萬噸。而全球鋁的消費年增幅卻僅為10萬噸，相對鋁產(chǎn)量增長率而言要低得多。

　　美國是世界上最大產(chǎn)鋁國和消費國，由于國內(nèi)鋁土礦儲量有限，每年需進口大量原料。

　　中國的產(chǎn)量和消費量均列第三位。

1999年世界原鋁主要生產(chǎn)國及產(chǎn)量（單位：萬噸）

　　2、國內(nèi)市場

　　自八十年代中起，我國鋁的生產(chǎn)和消費開始發(fā)生變化，特別是進入九十年代后，鋁在建筑、交通運輸和包裝三大領(lǐng)域逐漸成為象發(fā)達國家那樣的鋁消費主體。截止1999年，我國大陸除北京、天津、上海、海南、西藏五個省市沒有電解鋁廠外，其余26個省市共有大小電解鋁廠116家，主要集中在儲量豐富的河南、貴州、山西、青海等省區(qū)。生產(chǎn)能力已從1990年的年產(chǎn)85.4萬噸增長至1999年的284萬噸，世界排名從第七位上升到第三位；

　　消費量從1990年的83萬噸上升到1999年的290萬噸，比1998年增長18－20%。目前市場上流通量最大的是AL99.70牌號，幾乎占了全國產(chǎn)量和需求量的90％，且這一牌號的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與LME高等級基礎(chǔ)鋁合約規(guī)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)P1020A化學(xué)成份規(guī)定十分相似。因此，目前國內(nèi)市場上流通的還有少量LME注冊商品。

　　據(jù)預(yù)測，2000年我國鋁土礦儲量約為31.76億噸，2010年儲量約為41.06億噸。

　　原鋁產(chǎn)量隨著近年來有了較大幅度的增長，預(yù)計到21世紀(jì)初我國原鋁產(chǎn)能可達300萬噸,產(chǎn)量有可能達到270萬噸。

　　鋁工業(yè)是開發(fā)自然礦產(chǎn)資源、高能耗的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，因此，資源及能源是決定鋁工業(yè)建設(shè)最基本的條件。

　　我國的鋁土礦資源在世界上屬于比較豐富的國家之一，但與歐美各國和澳大利亞所用的三水鋁石型的鋁土礦不同，屬于一水硬鋁石型。

　　此外，我國鋁廠大部分規(guī)模小且使用自焙槽生產(chǎn)，能耗高加上電價遠高于國際鋁工業(yè)的電價，因此鋁錠生產(chǎn)成本在10950元/噸左右，期中電價成本約占35％～47％，氧化鋁成本約占28％～34％。而西方國家鋁錠生產(chǎn)成本在10055元/噸左右。

　　可見，我國原鋁產(chǎn)量和消費量雖然已躍居世界前列，但在產(chǎn)品品種、成本、技術(shù)、管理、環(huán)保、勞動生產(chǎn)率等方面與美國、加拿大、日本等國相比差距仍然很大。所以目前只能說，我國是原鋁生產(chǎn)和消費大國，但遠不是鋁工業(yè)的強國。

資料來源:
1.產(chǎn)量、消費量有色金屬工業(yè)總公司、國家統(tǒng)計局
2.進出口量國家海關(guān)總署

二、流通特點

　　我國的鋁工業(yè)在近十年取得了長足的發(fā)展，其生產(chǎn)能力、產(chǎn)量及消費量的迅速增長，使國內(nèi)鋁的需求已從嚴(yán)重短缺到供求基本平衡，流通體制也完全從雙軌制轉(zhuǎn)到了市場化。特別是近幾年國內(nèi)鋁價的幾次猛漲，刺激了一批地方鋁廠的建設(shè)，使產(chǎn)能劇增。但地區(qū)供求結(jié)構(gòu)仍不平衡,生產(chǎn)基本上集中在西北地區(qū)，消費則主要在華南地區(qū)，其次是華東地區(qū)。

三、鋁是成熟的期貨品種

　　1．鋁具有以下適合做期貨的特點：品質(zhì)穩(wěn)定, 易儲存、不易變質(zhì)；規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)化，有明確的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)；市場容量大，擁有大量的生產(chǎn)企業(yè)、流通企業(yè)和消費者，應(yīng)用領(lǐng)域非常廣泛；市場價格波動大且頻繁，不存在壟斷。

　　2．國際市場上，鋁作為一個成熟的期貨交易品種目前主要有倫敦金屬交易所(LME)和紐約商品交易所(COMEX)在交易，尤其是倫敦金屬交易所（LME）的鋁錠交易始終受到各國鋁生產(chǎn)商、投資商和國際共同基金的關(guān)注。目前，LME每天鋁的成交價已經(jīng)成為世界鋁交易中的一個代表性價格和主要參考依據(jù)。

　　3．國內(nèi)市場上，鋁的期貨交易始于1992年5月28日原上海金屬交易所，發(fā)展至今，交易穩(wěn)步發(fā)展，92年至99年上海期貨交易所期鋁合約成交112.21萬手，合 561萬噸，成交金額881.45億元。對1994年1月到1999年12月上海期貨交易所(上海金屬交易所)三個月期鋁價格與上海地區(qū)同期的現(xiàn)貨價格相比,總體趨勢一致，相關(guān)系數(shù)達到0.96；與同期倫敦金屬交易所三個月期鋁相比相關(guān)系數(shù)為0.89，說明鋁的期貨價格基本反映國際國內(nèi)鋁市場供求關(guān)系的變化。鋁的價格發(fā)現(xiàn)功能，已得到國家有關(guān)部門認(rèn)可，國家計委和原中國有色金屬總公司自1995年起發(fā)文每年統(tǒng)配資源定價以原上海金屬交易所交割月第一個星期的加權(quán)平均價作為基準(zhǔn)。

四、影響鋁錠價格變動的主要因素

　　1、氧化鋁的供應(yīng)：

　　氧化鋁成本約占鋁錠生產(chǎn)成本的28％～34％，而我國每年氧化鋁的缺口基本都在100～150萬噸。因此，國際、國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)是否充沛、價格的高低將直接影響鋁錠的生產(chǎn)成本。

　　2、電價：

　　電解鋁產(chǎn)業(yè)又稱為“電老虎”行業(yè)，噸鋁平均耗電1.6萬度。電量和電價一直影響著我國電解鋁工業(yè)的發(fā)展和鋁錠的價格。

　　3、國內(nèi)經(jīng)濟形勢：

　　鋁錠本身固有的特性和用途決定了它的價格一方面要受國際、國內(nèi)供求關(guān)系的影響，另一方面要受國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展速度和經(jīng)濟政策的影響。前幾年全球經(jīng)濟不景氣和東南亞金融危機的影響，國內(nèi)經(jīng)濟需求不足導(dǎo)致鋁價下跌；1999年國家實行積極的財政政策，擴大內(nèi)需，又帶動了鋁的消費增長。

　　4、進出口政策：

　　由于國內(nèi)鋁錠的產(chǎn)能增長過快，使得一方面國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)偏緊，另一方面宏觀經(jīng)濟環(huán)境決定了鋁的需求近幾年不可能有過快的增長，這在一定程度上將更有利于促進國內(nèi)鋁錠的出口。但是，國內(nèi)鋁錠生產(chǎn)能耗大、成本高，制約了我國鋁錠工業(yè)的發(fā)展，因此，每年仍需進口一定數(shù)量的鋁以滿足國內(nèi)的需求，而我國對鋁進出口關(guān)稅的調(diào)整、匯率的變化都將影響國內(nèi)鋁價。

　　5、國際市場:

　　目前國際有色金屬工業(yè)跨國公司和商貿(mào)公司依靠其雄厚的資本、管理、技術(shù)實力，占據(jù)了世界相當(dāng)一部分有色金屬資源、生產(chǎn)能力和市場。世界六大產(chǎn)鋁國美國、俄羅斯、加拿大、澳大利亞、巴西、挪威的產(chǎn)量、出口量、出口價格的變化都會對國際鋁價產(chǎn)生影響。因此，國際有色市場與我國有色市場的關(guān)系將隨著我國對外開放程度的日益提高和我國加入世界貿(mào)易組織(WTO)日益臨近，國際市場與國內(nèi)市場的流通性將更強，對國內(nèi)有色行業(yè)價格的影響將更大。

　　6、用鋁行業(yè)發(fā)展趨勢的變化：

　　隨著國內(nèi)交通、住宅、轎車等行業(yè)的進一步發(fā)展以及電網(wǎng)的大量改造，鋁消費也將有相應(yīng)的增加，對鋁的需求和價格也將產(chǎn)生積極影響。