贏家暗語：5＋12＋8＋2

　　巴式方法大致可概括為5項投資邏輯、12項投資要點、8項選股標準和2項投資方式。

　　5項投資邏輯

　　1．因為我把自己當成是企業(yè)的經(jīng)營者，所以我成為優(yōu)秀的投資人；因為我把自己當成投資人，所以我成為優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營者。

　　2．好的企業(yè)比好的價格更重要。

　　3．一生追求消費壟斷企業(yè)。

　　4．最終決定公司股價的是公司的實質(zhì)價值。

　　5．沒有任何時間適合將最優(yōu)秀的企業(yè)脫手。

　　12項投資要點

　　1．利用市場的愚蠢，進行有規(guī)律的投資。

　　2．買價決定報酬率的高低，即使是長線投資也是如此。

　　3．利潤的復合增長與交易費用和稅負的避免使投資人受益無窮。

　　4．不在意一家公司來年可賺多少，僅有意未來5至10年能賺多少。

　　5．只投資未來收益確定性高的企業(yè)。

　　6．通貨膨脹是投資者的最大敵人。

　　7．價值型與成長型的投資理念是相通的；價值是一項投資未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值；而成長只是用來決定價值的預測過程。

　　8．投資人財務上的成功與他對投資企業(yè)的了解程度成正比。

　　9．"安全邊際"從兩個方面協(xié)助你的投資：首先是緩沖可能的價格風險；其次是可獲得相對高的權(quán)益報酬率。

　　10．擁有一只股票，期待它下個星期就上漲，是十分愚蠢的。

　　11．就算聯(lián)儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會改變我的任何一個作為。

　　12．不理會股市的漲跌，不擔心經(jīng)濟情勢的變化，不相信任何預測，不接受任何內(nèi)幕消息，只注意兩點：Ａ．買什么股票；Ｂ．買入價格。

　　8項投資標準

　　1．必須是消費壟斷企業(yè)。

　　2．產(chǎn)品簡單、易了解、前景看好。

　　3．有穩(wěn)定的經(jīng)營史。

　　4．經(jīng)營者理性、忠誠，始終以股東利益為先。

　　5．財務穩(wěn)鍵。

　　6．經(jīng)營效率高、收益好。

　　7．資本支出少、自由現(xiàn)金流量充裕。

　　8．價格合理。

　　2項投資方式

　　1．卡片打洞、終生持有，每年檢查一次以下數(shù)字：A．初始的權(quán)益報酬率；B．營運毛利；C．負債水準；D．資本支出；E．現(xiàn)金流量。

　　2．當市場過于高估持有股票的價格時，也可考慮進行短期套利。

　　某種意義上說，卡片打洞與終生持股，構(gòu)成了巴式方法最為獨特的部分。也是最使人入迷的部分。

　　長期制勝的法寶：遠離市場

　　透徹研究巴式方法，會發(fā)覺影響其最終成功的投資決定，雖然確實與"市場尚未反映的信息"有關，但所有信息卻都是公開的，是擺在那里誰都可以利用的。

　　沒有內(nèi)幕消息，也沒有花費大量的金錢。是運氣好嗎就像學術界的比喻：當有1000只猴子擲幣時，總有一只始終擲出正面。但這解釋不了有成千上萬個投資人參加的投資競賽中，只有巴菲特一人取得連續(xù)32年戰(zhàn)勝市場的紀錄。

　　其實，巴菲特的成功，靠的是一套與眾不同的投資理念，不同的投資哲學與邏輯，不同的投資技巧。在看似簡單的操作方法背后，你其實能悟出深刻的道理，又簡單到任何人都可以利用。巴菲特曾經(jīng)說過，他對華爾街那群受過高等教育的專業(yè)人士的種種非理性行為感到不解。也許是人在市場，身不由己。所以他最后離開了紐約，躲到美國中西部一個小鎮(zhèn)里去了。

　　他遠離市場，他也因此戰(zhàn)勝了市場。