<<股票大師的投資之道>>人物經(jīng)典

　　師從本·格雷厄姆

　　沃倫·巴菲特1930年8月30日出生在美國(guó)內(nèi)希拉斯加州的奧馬哈。他的父親霍華德·巴菲特是當(dāng)?shù)氐淖C券經(jīng)紀(jì)人和共和黨議員。從最初開始，沃倫就超乎年齡地謹(jǐn)慎，他被母親稱為"很少帶來(lái)麻煩的小孩"。小沃倫對(duì)數(shù)字有著與生俱來(lái)的迷戀。他常私小伙伴們這樣消磨整個(gè)下午的時(shí)間：俯瞰著繁忙的路口，記錄下來(lái)來(lái)往往的車輛的牌照號(hào)碼。暮色降臨以后，他們就回到屋里，展開糧馬哈世界先驅(qū)報(bào)》，計(jì)算每個(gè)字母在上面出現(xiàn)的次數(shù)，在草紙上密密麻麻地寫滿變化的數(shù)字。1929年美國(guó)經(jīng)濟(jì)大蕭條使父親霍華德的證券經(jīng)紀(jì)人工作陷入困境，致使家里的生活非常桔據(jù)。母親常�？丝圩约阂员阕屨煞蚝秃⒆映缘酶�飽些。直到沃倫開始念書的時(shí)候，這種狀況才漸漸好轉(zhuǎn)。經(jīng)歷了這些艱辛的歲月之后，他便懷有一種執(zhí)著的愿望，想要變得非常富有。他在5歲之前便有了這個(gè)念頭，而且自那以后，這種念頭就從來(lái)沒被拋棄過(guò)。沃倫曾坐在小學(xué)的太平梯上，平靜地對(duì)他的好友們說(shuō)他將在35歲以前發(fā)財(cái)。他從來(lái)沒表現(xiàn)出自吹自擂，頭腦發(fā)漲的跡象，他自己也對(duì)此深信不疑，有人曾問他為什么想賺那么多錢，沃倫答道：“這倒不是我想要很多錢，我覺得賺錢來(lái)看著它慢慢增多是一件很有意思的事。"
　　在父親當(dāng)選國(guó)會(huì)議員后，巴菲特隨全家遷往華盛頓。當(dāng)沃倫幾乎連刮臉都不會(huì)的時(shí)候，他就在這個(gè)陌生的城市里奔波，為自己事業(yè)的起步做出努力。他如饑似渴地讀著每一本可以搞到手的商業(yè)類書籍，鉆研著企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，研究著股票圖表。關(guān)于他是股票投資專家的猜測(cè)之語(yǔ)紛紛流傳到學(xué)校，連老師們都干方百計(jì)想從他那里挖出一些關(guān)于股票的知識(shí)。盡管那時(shí)他還從未在股市上有過(guò)任何漂亮的業(yè)績(jī)，然而人們都覺得他是內(nèi)行。他有某種與生俱來(lái)的東西，并不僅僅是早熟的淵博，還在于他那種把知識(shí)以合乎邏輯的方式表達(dá)出來(lái)的本事。他似乎有超常的洞察力，他談?wù)撘患�事情的方式讓人深信他確實(shí)很清楚自己究竟在說(shuō)些什么。初到華盛頓，沃倫便找了一份投遞燁盛頓郵報(bào)》和村代先驅(qū)報(bào)》的工作。不久，沃倫就擁有了五條送報(bào)路線，每天早上約有500份報(bào)紙要送。沃倫把他的送報(bào)"生意"做得紅紅火火。他每個(gè)月可以掙到175美金——這可是許多全天工作的年輕人的收入。沃倫積蓄起掙來(lái)的每一毛錢。14歲的巴菲特就有了敏銳的商業(yè)頭腦：他把花25美元錢買的舊彈手球機(jī)放到理發(fā)店里，然后把它租出去，第一天他就用這臺(tái)機(jī)器賺了14美元。大約一個(gè)月之內(nèi)，他和伙伴就在三家理發(fā)店里設(shè)置了彈子球機(jī)。生意火極了，他們又?jǐn)U大到7家，每周有50美元的收入。這樣沃倫有了自己的第一個(gè)"公司"——威爾森角子機(jī)公司。后來(lái)沃倫又和這位伙伴合資了350美元，購(gòu)買了一輛1934年產(chǎn)的勞斯萊斯轎車，之后以每天35美元的價(jià)格出租。1947年沃倫高中畢業(yè)時(shí)，他已分發(fā)了近60萬(wàn)份報(bào)紙，靠勤勞和智慧積攢了6000美元。
　　在以后的大學(xué)3年中，沃倫一邊干著幾乎是全時(shí)的工作，一邊打著橋牌，而功課也拿到了地畢業(yè)時(shí)他的積蓄達(dá)到9800美元。其間他閱讀了本·格雷厄姆的經(jīng)典著作：峨明的投資者》。這本有關(guān)證券投資的著作對(duì)巴菲特而言"就像找到了上帝所在"。為此巴菲特大學(xué)一畢業(yè)就離開家鄉(xiāng)奧馬哈，只身來(lái)到紐約，進(jìn)入哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院師從他敬仰的本·格雷厄姆。
　　格雷厄姆被認(rèn)為是金融分析的開山鼻祖。他為擇股奠定了方法論的基礎(chǔ)，在此之前，它與賭博這門偽科學(xué)毫無(wú)差別。格雷厄姆的第一個(gè)貢獻(xiàn)是明確了投資的定義，格雷厄姆的第二個(gè)貢獻(xiàn)是提出了普通股投資的數(shù)量分析方法�！鞍踩�空間法”是他數(shù)量分析法的典型代表。
　　在哥倫比亞大學(xué)學(xué)習(xí)期間，巴菲特如饑似渴地鉆研著格雷厄姆的這些理論。他得到了格雷厄姆在哥倫比亞執(zhí)教22年來(lái)淮一給過(guò)的A"，在巴菲特后來(lái)可以稱得上真正的"投資"的實(shí)踐中他繼承、檢驗(yàn)并發(fā)展了這些理論，使其日臻完美。
　　1951年，在哥倫比亞大學(xué)畢業(yè)后，巴菲特回到奧馬哈，到父親的交易部巴菲特一福爾克公司做股票經(jīng)紀(jì)人。在巴菲特一福爾克公司他取得的最大進(jìn)展不是在投資業(yè)上，而是在戴爾·卡內(nèi)基的公開課上。在課上，他學(xué)到了在大庭廣眾之中談吐自如的本領(lǐng)。以后，通過(guò)在奧馬哈大學(xué)教《投資學(xué)原理》，他使自己的這種本領(lǐng)日臻完善，這種本領(lǐng)對(duì)他日后的投資至關(guān)重要。1954年，巴菲特前往紐約到恩師格雷厄姆的投資公司——格雷厄姆一紐曼公司任職。由于格雷厄姆的保守態(tài)度，使他拒絕對(duì)公司進(jìn)行任何主觀的分析，而是樂于堅(jiān)持自己的教學(xué)準(zhǔn)則。這常使投資公司出現(xiàn)持幣待投的現(xiàn)象，從而喪失了許多機(jī)會(huì)。巴菲特意識(shí)到這一點(diǎn)并開始研究質(zhì)量因素對(duì)公司內(nèi)在價(jià)值的影響。為此他會(huì)親自到公司拜訪，探尋一家企業(yè)比另一家更成功的秘密。盡管格雷厄姆并不贊成巴菲特的做法，但巴菲特還是把這些研究結(jié)果默默地用在自己的投資上，他取得了比格雷厄姆一紐曼公司更高的投資收益率。從1950年離開大學(xué)校園以來(lái)，巴菲特的個(gè)人資本已由9800美元激增到了14萬(wàn)美元。1956年，格雷厄姆退休后，投資公司解散，巴菲特帶著他14萬(wàn)美元的"賭注"重返奧馬哈。