<<期貨投機寶典>>期貨經典

第九十二篇：成交量牽制價格走勢（訊號篇）
    供求、經濟、政治等基本因素，無疑是影響期貨價格的主因。但歸根結底，決定漲跌的力量，還是來自市場本身的買賣活動。再轟動的利多因素，如果不入市行動，市況就不會狂升；再重大的利空消息，假若沒轉化為賣壓，價格便無由暴跌。而買氣和賣壓的大小，透過每日成交量和價格漲跌幅度得以反映。量價分析，實質是動力與方向分析；成交量是動力，價格走勢是方向。
    根據(jù)量價分析的一般原理，價值上升，而成交量大增，“眾人拾柴火焰高”，表示升勢方興未艾，價位仍升，但成交續(xù)漸次縮小者，意味升勢巳到了“曲高和寡”的地步，這是大市回頭的先兆；反過來，價位下躍，而成交量大增，“墻倒眾人推”，顯示跌勢風云初起；價位續(xù)跌，但成交雖越縮越小，反映跌勢已差不多無人敢跟了，這是大市掉頭的訊號。市場如同一輛汽車，或是向“好”，或是向“淡”，兩個方向，非此即被。而成交量增大，好比加大“油門”，汽車自然會朝著某個方向加速；反過來，成交量減少，等于收小“油門”，就算車子依然有個慣性前沖，終究要停下來，掉頭向另一方向開去。
    走勢并沒有主觀上的“頂”或“底”。所謂“頂”和“底”，是由市場買賣活動客觀形成的。所謂“底”，是由投資者的整體信心亦即人氣決定的。假如價格走勢創(chuàng)了“天價”，而成交量又創(chuàng)了“天量”的話，說明大量投資者入市，而且強烈看好后市，“天外有天”’“天價”必然很快被刷新。
    量價分析不能是今日與昨日的筒單對比，這樣就看不出它的延續(xù)性。必須對一周來、一個月來、三個月來的量價互動資料作詳盡評估，由量價變動的過去看它的現(xiàn)在，結合它的過去和現(xiàn)在分析它的未來。同時要明白：成交量的增加或減少不會改變價格波動的方向，而僅僅會加劇或緩和價格的上升或下跌。由于每宗交易包括買與賣，成交量就是買契或賣契的數(shù)目。成交量大并非指買的人多或賣的人多。升勢只是說明買方原以高價成交，跌勢只是表示賣方愿以低價成交，動力與方向是兩回事，不能混淆，只有這樣，量價分析才會為我們對后市的預測帶來具建設性的啟發(fā)。