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第七十三篇：現(xiàn)貨交收前的機(jī)會(huì)
不打無(wú)把握之仗，是成功的投資者買(mǎi)賣(mài)期貨的原則之一，一般人為什么容易虧錢(qián)？某種意義上是由于他們?cè)跈C(jī)會(huì)只有一半對(duì)一半甚至是毫無(wú)把握情況下貿(mào)貿(mào)然入市。而有幸賺錢(qián)的人，大多是靠捕捉一個(gè)“黃金機(jī)會(huì)”，順?biāo)浦�，輕易取勝。期貨在交收月份的大幅波動(dòng)，則是沒(méi)，埋藏“黃金機(jī)會(huì)”的“礦床”之一。
期貨交易的規(guī)則是：新單買(mǎi)入或賣(mài)出之后，最遲到了交收（DELIVERY）月份最后一個(gè)交易日，合約就要結(jié)算，否則就要履行交現(xiàn)貨或收現(xiàn)貨的手續(xù)。
不可否認(rèn)，當(dāng)今國(guó)際上各期貨市場(chǎng)，百分之九十八以上的買(mǎi)家和賣(mài)家都是為了賺取差價(jià)，真正實(shí)行現(xiàn)貨交收的可謂鳳毛麟角。也就是說(shuō)，絕大多數(shù)買(mǎi)賣(mài)合約到頭來(lái)是一定要在市場(chǎng)結(jié)算的。未平倉(cāng)合約積累得越多，臨近交受期的波動(dòng)也越大。
現(xiàn)貨交收前的波動(dòng)有這樣的一個(gè)規(guī)律：凡是前一陣子炒得價(jià)位偏高的，說(shuō)明多頭者眾，臨近交付日必定急跌，因?yàn)槎囝^合約不結(jié)算的話(huà)，就要被迫以偏高的價(jià)位收現(xiàn)貨，要說(shuō)把豬腩、原糖數(shù)以噸計(jì)的搬回家或找倉(cāng)庫(kù)儲(chǔ)存，試問(wèn)有幾個(gè)投資者愿意？不愿意就要結(jié)算賣(mài)出，一賣(mài)出市況自然大挫；反過(guò)來(lái)，凡市前一階段壓得價(jià)位偏低者，證明做空頭的人多，接近交收日必定急升，因?yàn)榭疹^合約不結(jié)算的話(huà)，就要被迫以偏低的價(jià)位交現(xiàn)貨，若要真的數(shù)以百?lài)嵱?jì)活牛、黃豆交出指定地點(diǎn)，試問(wèn)有多少投機(jī)者可以做得到？做不到就要結(jié)算買(mǎi)入，一買(mǎi)入價(jià)格自然暴漲。
所謂“黃金機(jī)會(huì)”，就是利用長(zhǎng)期偏高而臨近交收前作空頭；利用長(zhǎng)期偏低臨近交收前做多頭。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這樣做十次有八次是有利可圖的，也就是說(shuō)，機(jī)率達(dá)到八成；尤其是，現(xiàn)貨月份沒(méi)有漲跌停板限制，賺起來(lái)速度又快，幅度又大，特別過(guò)癮。不過(guò)資金要充裕，因?yàn)楝F(xiàn)貨月份要繳全額合約保證金。
有一次，菲律賓椰干五月期貨到了交收月份，在一兩個(gè)大戶(hù)操作下，一度冒升上每公斤十三比索左右的超高價(jià)位，實(shí)際市場(chǎng)的現(xiàn)貨價(jià)無(wú)非是七·六比索一公斤。結(jié)果菲律賓椰干商會(huì)馬上致函馬尼拉國(guó)際商品交易所，表示要賣(mài)出五００張合約，由倉(cāng)庫(kù)提出十萬(wàn)噸椰干交現(xiàn)貨。當(dāng)哄抬價(jià)格者獲悉椰干商會(huì)有意“來(lái)真的”之后，狼狽賣(mài)出，市況一下狂瀉數(shù)百點(diǎn)。善于把握機(jī)會(huì)的投資者趁高賣(mài)空，無(wú)不大獲全勝。 |