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第六十二篇：平均價(jià)戰(zhàn)術(shù)不可亂用

　　期貨買賣一半策略當(dāng)中，平均價(jià)戰(zhàn)術(shù)（AVERAGE，日本術(shù)語(yǔ)為“攤平”）被很多人奉為經(jīng)典，不少專業(yè)書(shū)刊、訓(xùn)練教材都列入介紹，相當(dāng)部分投資者亦以這套戰(zhàn)術(shù)從事期貨買賣。平均價(jià)戰(zhàn)術(shù)要點(diǎn)是：當(dāng)市價(jià)于Ａ點(diǎn)時(shí)，根據(jù)所搜集的資料判斷行情會(huì)上升而買入，但可能基于某些因素而暫時(shí)下跌。故當(dāng)市價(jià)下跌至Ｂ點(diǎn)時(shí)，更應(yīng)買入（因原有資料顯示行情會(huì)上升）。這樣，總體買入的價(jià)位就是Ａ點(diǎn)與Ｂ點(diǎn)之間的平均價(jià)，比Ａ點(diǎn)為低。一旦行情漲回Ａ點(diǎn)，便可反敗為勝。依照這個(gè)策略，若市況從Ｂ點(diǎn)繼續(xù)下跌，則在Ｃ點(diǎn)再買，再跌又在Ｄ點(diǎn)再買......總之平均價(jià)越拉越低，只要市價(jià)回升至平均價(jià)以上則可獲厚利矣。跌市做法亦同此理。
　　這套戰(zhàn)術(shù)是否確實(shí)可行呢？筆者根據(jù)多年實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，雖不排除有時(shí)會(huì)成功的可能，但基本上相當(dāng)危險(xiǎn)。
　　首先，這種做法屬于逆市而行，并非順市而行。既然在Ａ點(diǎn)買入后而市況下跌，已證明了原先認(rèn)為大市會(huì)升的判斷是錯(cuò)誤的。“不怕錯(cuò)，最怕拖”是期貨投資首要原則。你“認(rèn)為”盡管“認(rèn)為”，但事實(shí)歸事實(shí)。無(wú)論你信心有多大，只要你手上的合約出現(xiàn)浮動(dòng)損失，就應(yīng)按事前設(shè)好的止損點(diǎn)迅速認(rèn)陪出場(chǎng)。如果太堅(jiān)持自己最初的想法，一而再、再而三的逆市投入，只會(huì)招致越來(lái)越大的損失。期貨是信用擴(kuò)張十倍以上的生意，當(dāng)你在Ｂ點(diǎn)再買時(shí)，你要先補(bǔ)足在Ａ點(diǎn)買入的浮動(dòng)損失......這樣就不是什么兩套本錢、三套本錢所能應(yīng)付的。有些人沒(méi)有想到這一點(diǎn)，往往資金預(yù)算無(wú)法控制，半途就被斷頭。
　　有人說(shuō)，資金充裕就可以用這招ＡＶＥＲＡＧＥ，在一段小反復(fù)當(dāng)然可以，但遇到周期性轉(zhuǎn)市，這套平均價(jià)戰(zhàn)術(shù)就變成“擔(dān)沙填�！�，等于踏上“不歸路”。例如一九八０年初，你在每盎司八五０美元的價(jià)位買入本地倫敦金（LOCAL LONDON SPOT GOLD）一百?gòu)埡霞s，跌至八百美元又買一百?gòu)�，跌至七五０美元再買一百?gòu)垼�再跌至七００美元又買一百?gòu)�，及跌至六五０美元再買一百?gòu)�，五次買入平均價(jià)七五０美元，將近十年來(lái)，一路下跌，目前還不到四百元，哪有“反敗為勝”的希望？九年多來(lái)連利息計(jì)算，損失達(dá)十億新臺(tái)幣，哪個(gè)投資者能接受？又如一九八五年二月，當(dāng)時(shí)美元處于強(qiáng)勢(shì)，一美元兌二六０日元。如果當(dāng)時(shí)你在二六０日元價(jià)位賣日元、買美元，美元跌至二五五、二五０、二四五、二四０日元你都堅(jiān)持ＡＶＥＲＡＧＥ，四年來(lái)美元江河日下，最低跌至一二一日元，不破產(chǎn)才怪呢！所以，平均價(jià)戰(zhàn)術(shù)真的不可亂用。