<<期貨投機(jī)寶典>>期貨經(jīng)典

第七篇：投資投機(jī)　白貓黑貓

·生意注重的是眼光與判斷力，無須為投資、投機(jī)的界定自尋煩惱·

　　在一般人的觀念中，投資是指周期較長、風(fēng)險(xiǎn)較低、利潤穩(wěn)定的生意；投機(jī)是指周期較短、風(fēng)險(xiǎn)較高、可獲暴利的活動(dòng)。期貨交易，由于價(jià)格波動(dòng)劇烈，上落快，比對(duì)本錢盈利或虧損的幅度較高，參與者百分之九十以上不是作現(xiàn)貨交收，而是著眼于賺取差價(jià)，一些人就認(rèn)為是投機(jī)生意，有種排斥感，甚至裹足不前。

　　正如戰(zhàn)場上有持久戰(zhàn)也有速?zèng)Q戰(zhàn)一樣，商場上既有長期打算也有短期行為，這毫不奇怪。投資目的在追求利潤。重要的是有眼光、判斷力和承受風(fēng)險(xiǎn)的能力。你開工廠生意失敗，就算貼上“投資”的標(biāo)簽，也沒有人可憐；你做期貨發(fā)達(dá)，哪怕扣上“投機(jī)”的帽子，亦令人羨慕。不管“白貓黑貓，捉到老鼠就是好貓！”

　　平心而論，正是投機(jī)因素，給期貨市場帶來了活性和生命力。一個(gè)期貨市場，如果只有供應(yīng)商和實(shí)際需要的用戶，就會(huì)是死水一潭。比如黃豆期貨，今年預(yù)期豐收，恐怕會(huì)出現(xiàn)供過于求的局面，造成價(jià)格下跌，供應(yīng)商企圖在高價(jià)時(shí)預(yù)售期貨對(duì)沖，用戶卻一心等價(jià)格跌低之后才進(jìn)行預(yù)購，雙方南轅北轍，根本無法成交，市場機(jī)能只有癱瘓。說實(shí)在的，供應(yīng)商與用戶個(gè)個(gè)都想規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但你想規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，必須有人承受風(fēng)險(xiǎn)。而投機(jī)者的廣泛介入，有人看好，有人看淡，要賣出的人容易找到買家，要買入的人容易找到賣家，期貨市場“調(diào)節(jié)供需，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)”的機(jī)能才得以發(fā)揮。物理學(xué)告訴我們：一定的壓力下，受力面積越少，壓力強(qiáng)度越大；受力面積越大，壓力強(qiáng)度越小。投機(jī)者的參與，正好令商品期貨的供需“壓力”減低，市場趨于活躍。投機(jī)實(shí)際上是投資市場的潤滑劑，具有建設(shè)性作用。

　　當(dāng)然，“物極必反”，過度投機(jī)反過來會(huì)影響甚至破壞商品期貨的供求關(guān)系和市場運(yùn)作，像亨特兄弟哄抬白銀就是著名的例子。但錯(cuò)不在投機(jī)，而在“過分”，這對(duì)于任何事物都一樣。而市場的無形之手及監(jiān)管制度自然會(huì)對(duì)這種“過分”給予應(yīng)得的懲罰。