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<<股市趨勢(shì)技術(shù)分析>>節(jié)選
約翰·邁吉
羅伯特·D·愛(ài)德華
著
道氏理論的六十年交易的紀(jì)錄
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原投入資金$100.00
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日 期
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工業(yè)指數(shù)價(jià)格
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百分比增長(zhǎng)
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收益
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拋出
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1910年5月3日
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84.72
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21.0
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$312.6
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收益再投入
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1910年10月5日
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81.91
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拋出
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1913年1月14日
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84.96
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3.7
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$324.17
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收益再投入
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1915年4月9日
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65.02
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拋出
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1917年8月28日
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86.12
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32.5
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$429.53
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收益再投入
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1918年5月13日
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82.16
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拋出
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1920年2月3日
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99.96
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21.7
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$522.74
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收益再投入
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1922年2月6日
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83.70
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拋出
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1923年6月20日
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90.81
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8.5
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$567.17
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收益再投入
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1923年12月7日
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93.80
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拋出
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1929年10月23日
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305.85
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226.1
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$1,849.54
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收益再投入
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1933年5月24日
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84.29
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拋出
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1937年9月7日
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164.39
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95.0
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$3,606.61
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收益再投入
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1938年6月23
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127.41
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拋出
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1939年3月31日
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136.42
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7.2
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$3,866.29
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收益再投入
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1939年7月17日
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142.58
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拋出
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1940年5月13日
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137.50
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-3.6
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$3,727.10
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收益再投入
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1943年2月1日
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125.83
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拋出
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1946年8月27日
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191.04
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51.9
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$5,653.71
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收益再投入
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1954年1月19日
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288.27
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拋出
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1956年1月10日
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468.70
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62.6
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$11,236.65
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簡(jiǎn)而言之，１８９７年投入資金１００美元到了１９５６年就變成了１１２３６.６５美元。投資者只要在道氏理論宣告一輪牛市開始時(shí)買入工業(yè)指數(shù)股票，在熊市到來(lái)之時(shí)拋出就可以了。在這一期間，投資者要做１５次買入，１５次賣出，或者是根據(jù)指數(shù)變化每?jī)赡瓿山灰淮巍?br>
這一紀(jì)錄并非完美無(wú)缺。有一筆交易失誤，還有三次再投入本應(yīng)在比上述清算更高水平上進(jìn)行。但是，在這里，我們幾乎不需要任何防衛(wèi)。同時(shí)，這一紀(jì)錄并未考慮傭金以及稅金，但是，也未包括一名投資者在這一期間持股所得的紅利；不用說(shuō)，后者將會(huì)對(duì)資金增加許多。
對(duì)于那些信奉“只要買入好股票，然后睡大覺(jué)”這一原則的初學(xué)者來(lái)說(shuō)，對(duì)照上述紀(jì)錄，在這五十年當(dāng)中，他只有一次機(jī)會(huì)購(gòu)入，就是在工業(yè)指數(shù)至最低點(diǎn)時(shí)，同樣也只有一次機(jī)會(huì)拋出持股，即指數(shù)最高點(diǎn)。就是說(shuō)，１８９６年８月１０日達(dá)最低點(diǎn)２９.６４時(shí)，１００美元的投資到這一時(shí)段的最高點(diǎn)，即６０年后１９５６年４月６日的５２１.０５，只增值到１７５７.９３元，這與遵循道氏規(guī)則操作所得結(jié)果１１２３６.６５元相去甚遠(yuǎn)。
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