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<<股市趨勢(shì)技術(shù)分析>>節(jié)選
約翰·邁吉
羅伯特·D·愛(ài)德華
著
第五版序言
約翰·邁吉
1966年12月3日
在《股市趨勢(shì)技術(shù)分析)第4版第16次印刷中，我們對(duì)原文只作很少的修改，主要是因?yàn)樾陆ナ赖牧_伯特·D·愛(ài)德華已經(jīng)對(duì)常見(jiàn)股票基本的典型的市場(chǎng)行為作了如此全面的概括，似乎沒(méi)有任何理由僅僅因?yàn)樗鼈儼l(fā)生在幾年或者許多年之前而去掉一張圖表，這些圖表都是用以說(shuō)明一些重要技術(shù)現(xiàn)象的。
相反，在本書的各次印刷中，加入了更多的章節(jié)以展示相似的實(shí)例，或者在某些例子中，加入的是從最近市場(chǎng)中選取的一些全新類型市場(chǎng)行為。但是，這些內(nèi)容主要還是用于表明一個(gè)自由競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)內(nèi)部固有特性在過(guò)去的許多年中并沒(méi)有多大的改變，用于表明人類行為的。同樣古老的形態(tài)。仍在繼續(xù)發(fā)生十分相同類型的市場(chǎng)趨勢(shì)及波動(dòng)。
本書第5版主要的修改，也是特別的改進(jìn)，就是對(duì)所有繪制于特克尼普拉特圖紙上的示例圖表進(jìn)行了重新繪制，并制作了新的印板。在這項(xiàng)工作中，好幾個(gè)比例、標(biāo)題等方面的小錯(cuò)誤以前沒(méi)有發(fā)現(xiàn)，這次顯露出來(lái)了，在此加以了更正。
這項(xiàng)繁重的更正工作是由我們的制圖室的兩名極富事業(yè)心的年輕人，安妮。E·瑪罕里及約瑟芬·J·斯配澤斯基發(fā)起的，他們承擔(dān)了全部已有圖表的準(zhǔn)備工作，并進(jìn)行了必要的更正，這兩名年輕人共同承擔(dān)并實(shí)施了這項(xiàng)龐大的工程。為了讓他們完全從其它工作解脫出來(lái)，他們的日常繪圖工作由制圖室其他職員承擔(dān)了一段時(shí)間，所以很大—部分貢獻(xiàn)還要?dú)w功于繪圖室全體成員的共同努力。
紀(jì) 念
約翰·邁吉股份有限公司
總裁
理查德·邁克德莫特
1991年9月
本書是對(duì)1987年6月17日去世的約翰·邁吉的紀(jì)念。
約翰·邁吉被認(rèn)為是技術(shù)分析領(lǐng)域的一名勇于創(chuàng)新的先鋒戰(zhàn)士，他與本書的合著者羅伯特·D·愛(ài)德華的研究成果繼承并發(fā)揚(yáng)了查理斯·道及理查德·夏巴克的思想，前者通過(guò)在1884年提出“股價(jià)平均指數(shù)”而奠定了技術(shù)分析的基石，而后者是本世紀(jì)20年代福布斯雜志的編輯，他揭示了如何把“股價(jià)平均指數(shù)”中出現(xiàn)的重要技術(shù)信號(hào)應(yīng)用于各單個(gè)股票。在1948年出版的他們這些發(fā)現(xiàn)的總結(jié)性教材即《股市趨勢(shì)技術(shù)分析)一書，現(xiàn)在已被認(rèn)為是有關(guān)形態(tài)識(shí)別分析的權(quán)威著作。在約翰·邁吉的技術(shù)分析工作中，他強(qiáng)調(diào)了三條原則：股價(jià)傾向于以·趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)；交易量跟隨趨勢(shì)；一輪趨勢(shì)一旦確立以后，傾向于繼續(xù)起作用。
《股市趨勢(shì)技術(shù)分析》中很大一部分內(nèi)容集中于一些傾向于在某一趨勢(shì)發(fā)生反轉(zhuǎn)時(shí)形成的形態(tài)的討論，故頭肩形的頂和底，“W”形態(tài)，三角形及矩形等——這些對(duì)股票市場(chǎng)技術(shù)交易人士來(lái)說(shuō)都是常見(jiàn)的形態(tài)。圓底及下垂的頸線則是較為少見(jiàn)的情形。
約翰主張交易者追隨趨勢(shì)，而不是試圖在一輪下降趨勢(shì)完結(jié)之前抓住市場(chǎng)的底部。總的來(lái)說(shuō)，在所有的情況下，他都拒絕卷入那種預(yù)測(cè)“市場(chǎng)”將要走到什么地方，或者如今年12月31日造·瓊斯工業(yè)指數(shù)將到什么地方等等諸如此類的游戲。相反，他主張仔細(xì)地選擇個(gè)股，而不管市場(chǎng)“看起來(lái)”在走向什么地方。
對(duì)于那些隨機(jī)行走論者，他們?cè)?jīng)碰見(jiàn)約翰并聲稱在華爾街上不存在可預(yù)測(cè)的行為，約翰的回答是十分精彩的。他說(shuō)：“你們這些小伙子過(guò)分依賴你們的電腦，到目前為止設(shè)計(jì)得最好的電腦仍然是人類大腦。一些理論家試圖模擬股票市場(chǎng)行為，而最終以失敗告終，沒(méi)有得到任何程度的可預(yù)見(jiàn)性，從而就聲稱一次經(jīng)過(guò)股票市場(chǎng)的旅行是一次隨機(jī)行走。難道就不能同樣平等地認(rèn)為只是因?yàn)殡娔X程序不夠靈敏，或者電腦本身不夠強(qiáng)大，從而不能夠成功地模擬人類大腦的思維過(guò)程嗎?”。然后約翰走到他的一大堆圖表處，拿出其中比較喜好的一張，將它指給隨機(jī)行走論者看。那里是——猛烈的上沖，極重的交易量；鞏固，較輕的交易量；再次猛沖，極重的成交量。第三次，第四次。；一張非常完美的、對(duì)稱的圖表，沿著一條很好限定的趨勢(shì)通道運(yùn)行，交易量伴隨著價(jià)格的運(yùn)動(dòng)。“你們真的相信這些形態(tài)是隨機(jī)性的嗎?”約翰問(wèn)到。很顯然他已經(jīng)知道了他們的回答。
我們都有一句我們所喜愛(ài)的，由我們所敬愛(ài)的作者所說(shuō)的語(yǔ)錄或者格言。我所喜愛(ài)的約翰的格言是他寫在一本贈(zèng)送給他的股市技術(shù)咨詢服務(wù)社的小冊(cè)子上的一句話：當(dāng)你進(jìn)入股票市場(chǎng)，你是走進(jìn)了一塊充滿競(jìng)爭(zhēng)的領(lǐng)域，在這里你對(duì)市場(chǎng)的評(píng)價(jià)及觀點(diǎn)將會(huì)遇到該行業(yè)中最敏銳的、最兇狠的頭腦的挑戰(zhàn)。你是處于一個(gè)高度專業(yè)化的行業(yè)，其中存在許多不同的部門，它們?nèi)际翘幱谏钊氲难芯恐校@些研究者在經(jīng)濟(jì)上的生存依靠他們對(duì)市場(chǎng)最好的判斷。你當(dāng)然會(huì)被各方面的勸告、建議或幫助所包圍。除非你能夠發(fā)展起一套你自己的市場(chǎng)哲學(xué)，否則你是不能夠分清好與壞，真實(shí)與虛假的。
我深信，在華爾街健在的人中，再?zèng)]有誰(shuí)比約翰·邁吉先生幫助過(guò)如此之多的投資者來(lái)掌握和光大這種投資哲理的了。
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