《索羅斯與泰國金融危機》

                                              --九七年亞洲金融危機

附錄二 美國《商業(yè)周刊》載文：

警告東南亞！

在7月2日促使泰銖被迫貶值18％后，貨幣投機商們又把矛頭對準了其匯率與美元掛
鈞的鄰近國家。菲律賓、馬來西亞、印度尼西亞的貨幣相繼下跌，并可能會進一步貶值。下
一個有可能輪到新加坡元，特別是因為該國經(jīng)濟尚未從去年的衰退中恢復(fù)過來。薪加坡股市
今年已經(jīng)下跌了16％。香港貝斯騰亞洲公司經(jīng)濟師約翰·西爾警告說：“人人都有危
險�！�

亞洲的災(zāi)難是5年來震撼了全球貨幣市場的競爭性貶值當中最新的一幕。

東南亞的情況比其他地區(qū)要嚴重。該地區(qū)的確有一大長處：一些國家的經(jīng)濟增長率、儲
蓄率和投資率是世界上最高的。但是，像拉美人一樣，亞洲人曾經(jīng)花錢大手大腳�，F(xiàn)在，像
歐洲人、墨西哥人甚至日本人一樣，亞洲人正在為此付出代價。DIR/麥克格勞一希爾公司亞
洲經(jīng)濟學(xué)家奧羅拉說，亞洲人還被迫“對必須采取什么措施才能保持經(jīng)濟的長期健康持較為
現(xiàn)實的態(tài)度”。這些國家的中央銀行只有恢復(fù)其對貨幣政策的控制，才能重新獲得信譽。各
國政府將必須對從資金市場到產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的一切都進行改革，才能避免殃及鄰國的進一步的貨
幣貶值。

然而目前，明確的對策是依靠貶值的貨幣來實現(xiàn)出口增長。亞洲的貨幣災(zāi)難對取得了多
年驚人增長的一個由出口帶動的經(jīng)濟模式的根基是一個考驗。但是，由于十多年來大量出口
半導(dǎo)體等貨物，決策者們和貨幣市場被沖昏了頭腦，沒有認識到東南亞人用來推動經(jīng)濟增長
的體系的缺陷。這包括倒閉的銀行、過熱的房地產(chǎn)市場、不斷拉大的貿(mào)易逆差、工廠過多和
中國的激烈競爭。

實際上，中國制造商在其比價被人為壓低的人民幣幫助下，正在把東南亞的服裝、電器
和”電信設(shè)備生產(chǎn)者擠走。與此同時，在鋼鐵和石油化工等重工業(yè)中，小虎們與韓國和前蘇
聯(lián)國家競爭遇到困難。

在全東南亞，經(jīng)濟回升都將被銀行系統(tǒng)的薄弱所掣時。除非決策者們迅速制訂方法來實
現(xiàn)銀行呆帳的證券化并擺脫這種負擔(dān)，否則一些國家的政府可能到頭來不得不把不多的財力
用于緊急財政援助。銀行向創(chuàng)造就業(yè)機會和經(jīng)濟增長的新創(chuàng)建企業(yè)貸款的能力將會減弱。

這場危機還迫使各國政府對經(jīng)濟增長采取現(xiàn)實態(tài)度。它們將必須開發(fā)金融市場，以便于
銀行將房地產(chǎn)貸款證券化，并使各公司實現(xiàn)外匯儲備多國化。DIR／麥希公司的奧羅拉說，
更重要的是，領(lǐng)導(dǎo)人們必須“找到新途徑來給其經(jīng)濟注入活力，鑒于勞動力和資本都不再像
以前那樣廉價”。

吉隆坡國際招商銀行執(zhí)行董事甘朋說：“吃一塹長一智，今后要量人為出。否則金融市
場就會強迫你這樣做�！苯�(jīng)過本月的風(fēng)風(fēng)雨雨，這是東南亞人將很難忘懷的一次教訓(xùn)。