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《索羅斯與泰國(guó)金融危機(jī)》
--九七年亞洲金融危機(jī)
第四節(jié) 誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)
歐洲的困難正在加劇，在馬斯特里赫特條約簽定后不到一年時(shí)間，幾個(gè)歐洲國(guó)家已很難
協(xié)調(diào)行動(dòng)。
雖然英國(guó)決定加強(qiáng)它的經(jīng)濟(jì)地位，但索羅斯和其他投資者相信英國(guó)不可能保持它的高利
率，英國(guó)政府唯一可行的解決辦法就是降低利率，但這將削弱英國(guó)貨幣，并迫使英國(guó)退出貨
幣匯率機(jī)制。同時(shí)，在倫敦金融領(lǐng)域內(nèi)，投機(jī)商們?nèi)缢髁_斯正在投機(jī)英鎊，在最初的幾個(gè)月
里他們已開(kāi)始占據(jù)了相當(dāng)大的市場(chǎng)份額。
隨著時(shí)間推移，1992年，英國(guó)政府日益陷入尷尬的境地。英國(guó)需要德國(guó)降低它的利
率，但眾所周知，這根本就不可能。
英國(guó)需要改變它的政策，但這元疑將使政府動(dòng)搖，甚至有可能倒臺(tái)。
梅杰不得不作出決定，他堅(jiān)持英國(guó)將堅(jiān)定地執(zhí)行留在貨幣匯率機(jī)制內(nèi)的政策。接著，他
的財(cái)政大臣萊蒙也強(qiáng)調(diào)了他的觀點(diǎn)。
但是新聞界正在激烈反對(duì)首相不惜血本以維護(hù)英鎊地位的政策，就在梅杰講話的同時(shí)，
英鎊對(duì)馬克比價(jià)開(kāi)始低落于2．85。
1992年7月初。
6位貨幣專(zhuān)家聯(lián)名寫(xiě)信給倫敦《泰晤上報(bào)》，要求英國(guó)政府從匯率機(jī)制中退出。他們要
求政府降低利率以克服經(jīng)濟(jì)的不景氣。
但政府并不愿意降低利率，固為這將削弱貨幣地位，將使英鎊面對(duì)投機(jī)和套匯而進(jìn)一步
脆弱。英國(guó)政府可以降低利率，但只有在德國(guó)際低利率時(shí)�？墒堑聡�(guó)聯(lián)邦銀行拒絕了來(lái)自英
國(guó)政府方面的多次請(qǐng)求，堅(jiān)決反對(duì)降低自己的利率。
1992年7月末。
批評(píng)聲越來(lái)越多，許多金融專(zhuān)家質(zhì)疑政府的匯率政策，他們質(zhì)問(wèn)梅杰在英國(guó)經(jīng)濟(jì)衰落面
前，誰(shuí)會(huì)支持他執(zhí)行那樣的政策。
英國(guó)商界領(lǐng)袖要求在匯率機(jī)制內(nèi)，各國(guó)采取一致的匯率，即英國(guó)貨幣對(duì)馬克的2．60比
價(jià)，他們要求降低利率至少3個(gè)百分點(diǎn)。
幾個(gè)月后，英國(guó)財(cái)政大臣萊蒙還是拒絕了考慮貨幣貶值一事。
1992年8月中旬。
英國(guó)財(cái)政大臣聲稱(chēng)：“我們并不進(jìn)行貨幣貶值”。為了回答他的批評(píng)者，他宣稱(chēng)：“象
某些人所建議的那樣，如果我們退出匯率機(jī)制，松動(dòng)利率，事情將更槽，英鎊將急劇貶值，
通貨膨脹將十分嚴(yán)重。
“不退出匯率機(jī)制，我決不放棄我們的努力�！彼趫�(bào)紙的一篇文章中寫(xiě)道。
1992年8月28日上午8時(shí)26分。
菜蒙的立場(chǎng)能堅(jiān)定下去似乎已不可能。幾分鐘前，一名財(cái)政部工作人員正在忙著把財(cái)政
部門(mén)前的銅牌擦亮，使之適于電視攝像機(jī)拍攝。不久，財(cái)政大臣萊蒙出現(xiàn)在財(cái)政部外，站在
電視攝相機(jī)前，他攝著拳頭，面帶微笑，好象在掩飾心中的激動(dòng)。
現(xiàn)場(chǎng)記者既在研究他的言談，又在揣摸他的身體語(yǔ)言，試圖探究真相。菜蒙不斷地點(diǎn)
頭，通常在涉及到敏感問(wèn)題時(shí)，他屏住呼吸。當(dāng)他講話時(shí)，吐詞極快，顯示他在極力恢復(fù)常
態(tài)。他不想讓人打斷他的談話，他穿著嚴(yán)肅，試圖向人傳遞他的可信和可靠，但很少有人上
當(dāng)。
他拒絕使英鎊貶值，希望平息金融市場(chǎng)：以防利率上升。他相信英國(guó)在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不會(huì)
退出匯率機(jī)制。他堅(jiān)定他說(shuō)：“為了明確英國(guó)的立場(chǎng)，我認(rèn)為英鎊不可能貶值，英國(guó)不會(huì)退
出匯率機(jī)制，我們對(duì)匯率機(jī)制負(fù)有絕對(duì)義務(wù)，這就是我們的政策——我們政策的核心。”
他重復(fù)著近來(lái)在唐寧街聽(tīng)到的講話：“我們將做任何必要的事情。”這意謂著政府對(duì)于
利率提升，如果需要，將毫不猶豫。他不理睬其他問(wèn)題，他所說(shuō)的正是他所發(fā)表的：“我們
正在采取行動(dòng)”。
萊蒙的公開(kāi)講話是隨著英格蘭銀行積極干預(yù)英鎊而發(fā)表的。英格蘭銀行購(gòu)入33億英
鎊，英格蘭銀行的這一行動(dòng)試圖使人明白財(cái)政大臣講話的意圖，即防止投機(jī)商使英鎊與馬克
的比價(jià)低于最低水平的2．7780。
當(dāng)天英鎊對(duì)馬克的比價(jià)為2.7946，菜蒙的講話以及銀行積極干預(yù)都沒(méi)產(chǎn)生預(yù)期的作
用�！按巳俗陨砭托拇嬉蓱]”，凱瑟琳。查爾頓說(shuō)，她是語(yǔ)言教師，是曾分析過(guò)萊蒙對(duì)《每
日電訊》講話的錄音磁帶的幾個(gè)專(zhuān)家之一。查爾頓認(rèn)為，萊蒙眨眼的頻率就透露了他的秘
密，她注意到，大多數(shù)人一分鐘眨眼6到8次，但萊蒙巧秒眨眼64次。她的結(jié)論是：“通
常情況下，如果你講實(shí)話，你的眼睛較靜，眨得少”。
身體動(dòng)作，眨眼頻率，拋頭露面，這一切綜合起來(lái)透露出了一件事情，即英國(guó)政府的影
響正在削弱。投機(jī)商們意識(shí)到了。
1992年8月28日。
萊蒙還發(fā)表了另外一次講話，這次是在歐盟財(cái)政部長(zhǎng)會(huì)議之后。
是什么內(nèi)容？
他宣稱(chēng)，歐洲貨幣匯率機(jī)制內(nèi)各國(guó)將不會(huì)再一致。
這話聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)矛盾。
1992年8月末。
索羅斯曾與德國(guó)聯(lián)邦銀行行長(zhǎng)漢姆·施萊辛格談過(guò)，知道德國(guó)不打算拯救歐洲其他國(guó)家
的貨幣。
索羅斯從施萊辛格處得到的一個(gè)信息就是德國(guó)不會(huì)做任何損害本國(guó)經(jīng)濟(jì)的事情，施萊辛
格不愿意幫助英國(guó)，梅杰和萊蒙試圖使英國(guó)留在匯率機(jī)制內(nèi)不可能。
災(zāi)難漸露端倪，索羅斯開(kāi)始相信一筆巨大的投資是可能的。“我們?yōu)榇藥缀踝隽?個(gè)月
的準(zhǔn)備，”一名未明身份的發(fā)言人替索羅斯說(shuō)道：“現(xiàn)在我們終于開(kāi)始實(shí)施了”。 |