《期貨操盤(pán)手》操盤(pán)成功的秘訣

如何理解和使用止損

如何理解和使用止損是每一個(gè)投資者在交易中所必須面對(duì)和解決的問(wèn)題，止損和交易的關(guān)系就如同藥和病人的關(guān)系一樣，是交易正常進(jìn)行下去的必要保障，有些小病小災(zāi)也許我們還能不吃藥就抗過(guò)去，但當(dāng)大病來(lái)臨之時(shí)，拒絕吃藥、拒絕看病，其結(jié)果只有一個(gè)：向死亡靠攏。止損也是一樣，有些小幅的波動(dòng)也許你還能挺過(guò)來(lái)，但大勢(shì)做反而不止損，其結(jié)果也只有一個(gè)：被市場(chǎng)清除出去。
    止損的必要性
    這是一個(gè)陳舊的話題，似乎人人皆知，然而，也正是因?yàn)樘�陳舊反而在交易中易被投資者忽略而不重視，巨大的虧損幾乎都由于沒(méi)有止損而造成，這種例子比比皆是，然而，期貨市場(chǎng)卻每天都在上演同樣的悲劇。
    波動(dòng)性和不可預(yù)測(cè)性是市場(chǎng)最根本的特征，這是市場(chǎng)存在的基礎(chǔ)，也是交易中風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，這是一個(gè)不可改變的特征。交易中永遠(yuǎn)沒(méi)有確定性，你的分析預(yù)測(cè)僅僅是一種可能性，根據(jù)這種可能性而進(jìn)行的交易自然是不確定的，不確定的行為必須得有措施來(lái)控制其風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大，止損就這樣自然產(chǎn)生了。止損行為是人類在交易過(guò)程中自然產(chǎn)生的，并非刻意制作，是投資者保護(hù)自己的一種本能反應(yīng)，市場(chǎng)的不確定性造就了止損存在的必要性和重要性。成功的投資者可能有各自不同的交易方式，但止損卻是保障他們獲取成功的共同特征，就如同健康的人有不同的生活方式，但是有病他們都會(huì)去治病一樣。
    為什么止損如此之難
    止損的必要性人人皆知，然而止損為什么如此艱難？止損如割肉，追求快樂(lè)回避痛苦是人的本能，割肉自然是人類難以忍受的痛苦，然而，這僅僅是表面現(xiàn)象。市場(chǎng)的不確定性，價(jià)格的波動(dòng)性常常使你弄不清楚這肉該不該割，如果肉割對(duì)了你也許還會(huì)竊喜，若割錯(cuò)了，則不僅會(huì)有肉體上的痛苦，賬戶資金的減少，更會(huì)使你有一種被愚弄的痛苦，心靈上的打擊才是投資者最難以承受的痛苦。
    割錯(cuò)肉的教訓(xùn)會(huì)使投資者非常謹(jǐn)慎地對(duì)待割肉，并且，市場(chǎng)價(jià)格的反復(fù)也使投資者經(jīng)常割錯(cuò)肉。市場(chǎng)始終給人一種希望，這種希望就如同麻醉劑，在不斷地麻痹投資者謹(jǐn)慎的心。在這種麻醉狀態(tài)下，止損自然是難以執(zhí)行。然而，這種希望卻是那么的渺茫和不確定，但是只要有一線希望，投資者自然是不會(huì)輕易割肉的。除了割肉的痛苦和市場(chǎng)給予的希望使投資者難以止損外，無(wú)法確定對(duì)與錯(cuò)也是止損難以執(zhí)行的重要原因。
    嚴(yán)格來(lái)講，我們恐怕永遠(yuǎn)無(wú)法確定自己的交易是處于正確狀態(tài)還是錯(cuò)誤狀態(tài)，即便盈利了，我們也難以決定是立即出場(chǎng)還是持有觀望，更何況是被套狀態(tài)。人類追求完美的本能會(huì)使每一位投資者不愿意少贏幾個(gè)點(diǎn)，更不愿意多虧幾個(gè)點(diǎn)。上帝不會(huì)告訴你是否該立即出場(chǎng)！個(gè)人在市場(chǎng)面前是那么的弱小，所有的決策得由自己決定，這是一件非常棘手的工作，這也從客觀上導(dǎo)致投資者難以止損出場(chǎng)。
    如何正確理解止損
    投資者難以接受的是錯(cuò)誤的止損，如何正確理解止損，本質(zhì)上就是如何正確理解錯(cuò)誤的止損。筆者相信，若有上帝告訴你，你已經(jīng)錯(cuò)了，你肯定會(huì)立即止損出場(chǎng)，但問(wèn)題的關(guān)鍵是沒(méi)有人可以明確地告訴你是否此次止損是對(duì)還是錯(cuò)。
    錯(cuò)誤的止損我們也應(yīng)坦然接受。止損是一種成本，是尋找獲利機(jī)會(huì)的成本，是交易獲利所必須付出的代價(jià)，這種代價(jià)只有大小之分，難有對(duì)錯(cuò)之分，你要獲利，就必須付出代價(jià)，包括錯(cuò)誤止損所造成的代價(jià)。若你的止損都是正確的，那豈不意味著你的交易都是正確的，而你的交易都是正確的，那止損又意味著什么？
    坦然面對(duì)我們的錯(cuò)誤，包括交易方向相反的錯(cuò)誤，也包括錯(cuò)誤的止損行為，把它們看成是交易行為的一個(gè)組成部分，也確實(shí)是交易過(guò)程的組成部分。不要回避，更不必恐懼，只有這樣，你才能正常地交易下去，并且最終獲利，這就是筆者對(duì)止損的理解，包括對(duì)錯(cuò)誤止損的理解。過(guò)去的就讓它過(guò)去，我們才能保證每次的交易都是嶄新的，充滿希望的。
    如何使用止損
    止損的使用絕不是如教科書(shū)所寫(xiě)的那樣簡(jiǎn)單，止損更大程度上是一種藝術(shù)，完全因人而異，因投資者的交易風(fēng)格而異，就如世界上不存在統(tǒng)一的交易模式一樣，止損也沒(méi)有統(tǒng)一的方式，就如不存在完美的交易一樣，也不存在完美的止損。
    止損是投資者交易行為的組成部分，是為交易系統(tǒng)服務(wù)的，絕不僅僅只是控制風(fēng)險(xiǎn)的。止損方式首先是適應(yīng)投資者自己的而不是適合大眾的和市場(chǎng)的，是個(gè)性化的行為。成熟的投資者都有自己的交易模式，相對(duì)應(yīng)的，也有與此交易模式相匹配的止損方式，不能把止損同你的交易模式割裂開(kāi)來(lái)單獨(dú)使用，止損無(wú)法獨(dú)立存在，獨(dú)立存在的止損不具保護(hù)價(jià)值。獅子的自我保護(hù)方式和兔子完全不一樣，交易也是如此�？磮D形構(gòu)造的交易者有自己的止損點(diǎn)位設(shè)置，看趨勢(shì)線的也有自己的止損價(jià)位，看波浪的同樣有自己的止損設(shè)置，完全不盡相同。并且，同樣的交易方式，也可因投資者承受風(fēng)險(xiǎn)的能力不同，交易的數(shù)量不同而可有不同的止損點(diǎn)設(shè)置，在此筆者不一一列舉，只簡(jiǎn)單介紹一下自己的止損如何操作。
    首先，止損點(diǎn)是動(dòng)態(tài)的，不是靜止的，隨著價(jià)格的波動(dòng)，止損也相應(yīng)調(diào)整。其次，不同的單量止損點(diǎn)也不盡相同，但總虧損控制在總資金而不是進(jìn)場(chǎng)資金的3％— 5％之間。假設(shè)有10萬(wàn)元資金，若止損點(diǎn)只有10點(diǎn)，筆者可能進(jìn)場(chǎng)50手，若止損點(diǎn)為50點(diǎn)，則只進(jìn)場(chǎng)10手，若價(jià)格有利，則止損相應(yīng)上調(diào)，若不利，則立即出場(chǎng)，不管對(duì)與錯(cuò)。筆者的止損方式是與自己的交易模式相匹配的，中間也有許多細(xì)節(jié)，但不管怎么講，它是為交易系統(tǒng)服務(wù)的，絕不僅僅是控制風(fēng)險(xiǎn)的，這才是止損真正存在的價(jià)值和意義。