投機智慧

三、驚心動魄的戰(zhàn)役

答：有，1979年的棉花市場，影響我一生。

問：前因后果，清細說端詳?

答：當時我是期貨經(jīng)紀，持有四百張7月份棉花合約，高低價則維持在82至86美仙之間。每次期棉下跌至82美仙左右，我都會場市買入，某一天，棉花跌破底價之前，下面擺設(shè)的止損盤人盡皆知，因此我誤以為自己已經(jīng)，雨過天晴，棉花可能出現(xiàn)較大幅度的反彈。

問：決定再次買入多張合約?

答：我剛在買賣圈子之外，勇猛的大叫:八十二點九十買入一百張。以當時的成交量而言是一個極大的買入盤口。

問：后果如何?

答：持有最后現(xiàn)貨的經(jīng)紀奔跑而至:我沽出一百張。換言之，一口氣便了斷。

問：一口價買入100張7月份棉花合約，有什么重大意義?

答：意義深遠，第一，對手強勁，做好準備交貨，當時7月份棉花比10月份升水四美仙。第二，在82美仙至86美仙形成徘徊區(qū)域，將會向下突破， 度量下跌目標78美仙。

問：閣下即時發(fā)現(xiàn)已經(jīng)身陷險境?

答：我意識到7月份棉花即將下跌至78美仙，而我將會成為陪葬品，當時手上好倉合約共有六百張，及一口價成交一百張。

問：你即時決定需要平倉?

答：我決定要反手沽空。

問：是否立即行動?

答：事態(tài)嚴重，不得不立即處決，我通知經(jīng)紀盡快沽空棉花合約，在六十秒之后，棉花市場宣布跌停板而我只可以沽出二百二十張合約。

問：其余的好倉如何處理?

答：次日棉花在此低開100點開出，我繼續(xù)全力拋售，但沽出150張合約之后，棉花期貨再次跌停。

問：最后如何了斷?

答：當我沽出最后的好倉合約，改為少量淡倉時，價位已經(jīng)比我發(fā)現(xiàn)入市錯誤的時候低了四美仙。

問：閣下反應(yīng)敏捷，仍然傷痕累累，此役究竟在何處出錯?

答：第一，投機市場不可議程英雄，第二，切莫過量買賣，以當時戶口凈值衡量，我不該一次買入600張棉花期貨合約，該役我共輸去資金約六至七成，意志大受打擊，幾乎想脫離投機市場。