投機(jī)智慧

七、泰山崩于前而不色變

問：期貨基金如果損失50%便需要自動(dòng)停止買賣，閣下，在88年4月解散基金，是否已經(jīng)觸及自動(dòng)停業(yè)的界限。

答：相差不遠(yuǎn)，當(dāng)時(shí)已經(jīng)輸去了４９％的資金，因此，我決定停止買賣，希望客戶同意重新開始，將自動(dòng)停業(yè)界限降低。

問：次役對(duì)于閣下的將來有何影響。

答：勝負(fù)不足一英雄，我將會(huì)在逆境是提早脫離市場，但買賣方式，入市策略無需改變。

問：可又不公開的批評(píng)？

答：落井下石之人常情，可以一笑置之。

問：據(jù)聞引之閣下巨額損失的買賣在于利率期貨合約，究竟在什么地方出錯(cuò)？

答：當(dāng)年我大部分的虧損在于沽空利率期貨,股災(zāi)后美國被迫放寬銀根,利率下降,因此被殺的措手不及。

問：事先沒有擺設(shè)止損盤?

答：有以87年10月20日為例,我們的止損盤放在上日收市價(jià)的四十到五十點(diǎn)之上,但當(dāng)日開市已經(jīng)比上日高出一百九十點(diǎn)以上,另到損失擴(kuò)大數(shù)倍.

問：市價(jià)變動(dòng)異常,你仍然不顧一切的平倉?

答：別無其他的選擇.史惠加訪問丹尼士期間,難免提及丹尼士旗下基金由超過一個(gè)億美元到下跌差不多一半的經(jīng)驗(yàn),一問一答之間丹尼士神色自然,態(tài)度從容,顯示出大投資家的本色,泰山崩于前而面色不變.

問：閣下管理的基金損失慘重,相信私人戶口也會(huì)遭到同樣的命運(yùn),請(qǐng)問如何處理感情上的創(chuàng)傷?

答：淡然處之.

問：感情上全無波動(dòng)?

答：極力抑制感情上出現(xiàn)不平衡的狀況,感情波動(dòng)對(duì)于買賣是無益而又欠缺建設(shè)性的行為.

問：我明白,但請(qǐng)問如何控制情緒?

答：對(duì)于市場上的上落,必須有正確的觀點(diǎn),勝敗過于介懷,表示對(duì)自己信心不足,事實(shí)上,一兩次的挫折可以作為磨練自己看待.短期失利,如果過于關(guān)注,將會(huì)影響全盤大局.問;因此閣下能夠輕易避過感情波動(dòng)的陷阱?

答：對(duì),基本上,買賣順手的時(shí)候,我也不會(huì)過于雀躍,因此當(dāng)運(yùn)氣欠缺時(shí),感情上所受的創(chuàng)傷自然減低.可以說以到勝負(fù)不行于色的階段.

問：超過二十年的大戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn),是否有助于控制情緒?

答：作為職業(yè)投機(jī)家,相等于拳手,不長時(shí)間便會(huì)遭到重?fù)?習(xí)慣成自然,情緒自然受到控制.

問：連續(xù)失利的時(shí)候,應(yīng)如何自我鼓勵(lì)?

答：最好想想打高爾夫球的情形,打出一個(gè)壞球之后.你可能將球棒隨處拋出作為發(fā)泄.擔(dān)當(dāng)你預(yù)備打第二棒的時(shí)候,必須再次集中精神,低頭注視高爾夫球,希望打出美妙的一棒.